煤氣化日前披露股東大會審議通過了氣源廠收購的議案，公司將收購集團公司所享有的氣源廠資產和氣源廠土地使用權。此前，公司在公布這項關聯交易時曾表示，該舉措將有利于增厚公司經營業績，提升公司的持續盈利能力。

    “氣源廠”三字，令人想到的是煤氣化的煤氣業務。確實，煤氣業務一直是市場人士對煤氣化關注的焦點之一。2007年中期，煤氣化交出了一份凈利潤同比增長三倍多的業績報告，但在焦炭、精煤、原煤、煤氣等多項業務之中，唯獨煤氣業務是虧損的，且毛利率呈現為-272.68%。

    收購氣源廠能否扭轉煤氣化在煤氣業務上的不利局面？看來并不如此。該次收購事項對煤氣化盈利提升產生的正面影響，落腳點不在煤氣化的煤氣業務上，而是在焦炭這一塊。

    2007年9月18日，煤氣化披露了公司擬收購太原城市煤氣工程氣源廠部分資產的議案。在相關公告中，公司表示，今年9月30日，公司租賃該氣源廠部分資產的協議執行到期，為徹底解決集團公司所享有的氣源廠部分資產的租賃問題，公司與集團公司協商按照評估價收購集團公司所享有的氣源廠資產和土地使用權。資料顯示，該氣源廠是煤氣化與控股股東太原煤炭氣化(集團)有限責任公司共同投資建設的重大工程項目，根據目前的資產評估報告書，氣源廠的資產(不含土地使用權)總額為96928.22萬元(評估基準日為2007年6月30日)，其中集團公司占51633.66萬元；煤氣化占45294.56萬元。煤氣化打算以51633.66萬元收購集團公司方面享有的資產，此外，土地方面，雙方將委托評估機構進行評估后，再作價收購。

    煤氣化公告披露的資料并不是很詳盡，煤氣工程氣源廠一事令人自然而然地會想到“煤氣”這一業務。不過，昨日記者向公司了解時，公司董事會秘書處的一位人士馬上表示：“有利于增厚公司業績一事，主要是指的焦炭這一塊。”

    該人士指出，氣源廠在公司內部叫做“第二焦化廠”，生產焦炭產品，但焦炭業務會產生煤氣這一副產品。由于焦炭行業目前的形勢開始好轉，產品價格不錯，所以收購氣源廠對上市公司來說是有好處的。而對于公司的煤氣業務來說，該次收購不會改變公司的煤氣產量和煤氣主要銷售給集團公司的局面，同樣，也不會改變目前煤氣收購價格偏低的形勢。主要改變是本次收購之后，公司將不用再向集團公司交租賃費用，減少了關聯交易。

    煤氣業務由于具有公用事業的性質，其虧損是久已存在的狀況。昨日，公司人士也向記者表示，公司一直在爭取改變這一局面，但暫時未有明確的改觀。

    “煤氣化存在兩個問題”，昨日，銀河證券煤炭行業分析師肖漢平評述指出：“一是上市公司與集團的關聯交易問題，二是煤氣業務的虧損問題。”他分析說，氣源廠系煤氣化與控股股東共同建設而成的，此前一直虧損，在這種局面下，煤氣化還需向集團方面交付租賃相關資產的租賃費用，這對上市公司有一定的損害。所以此次收購這部分資產，消除關聯交易，對煤氣化來說應該是一個正面的消息。另一方面，“第二焦化廠”也承擔著太原市主要的煤氣供應任務，由于政府補貼未能落實，公司這一塊業務是虧損的，雖然上市公司一直表示在爭取改變這一狀況，但目前還是具有較大不確定性。

    同時，肖漢平也指出，焦炭市場于2006年一季度觸到了底部，產品價格從2006年下半年就開始回升。此前，氣源廠一直虧損，但不久前煤氣化披露的關聯交易公告顯示2007年1至8月份氣源廠已實現利潤總額5449萬元，同時預計全年的利潤總額將超過1億元。在這種行情下，收購氣源廠，還是有益處的。

來源：中國能源網