近期，股市經過大跌洗禮之后，個股逐漸回歸真實價值，但潞安環能(601699行情,股吧)仍能以近60元價位穩坐煤炭板塊第一高價A股席位，讓投資者不得不刮目相看。

　　近期相關部門出臺的《關于加強上市公司環保監管工作的指導意見》，無疑又給潞安環能的發展增加了籌碼。因為按此規定，一大批不環保的企業可能被限制發展。

　　春節過后，本報記者就此走近山西，走近標以“環能”字眼的潞安環能。

　　解析一

　　得益于國際煤炭需求旺盛

　　在潞安環能的公告中，常躍入眼簾的是整合重組之類的字眼。

　　潞安環能的證券代表王會波告訴本報記者，母公司山西潞安集團將繼續資源整合，隨著屯留煤礦和潞寧煤礦股權收購進入尾聲，潞安環能的資源儲備又有了新突破。等2008年屯留煤礦的產能和效益并入財報后，潞安環能的利潤表現會更好更出色。

　　其實，潞安環能2007年的突破遠非資源整合這一項。潞安環能總經理賈恩立在對2007年工作簡要回顧中就指出，潞安環能2007年安全生產好，經營質效好，發展后勁強，呈現出前所未有良好發展勢頭。

　　潞安環能07年的飛速崛起決非偶然，中國乃至世界快速增長的煤炭需求無疑是最重要的因素。眾所周知，無論是滿足內需，還是用于出口，中國長期以來都是一個煤炭供應大國。與石油相比，煤炭因其價格相對低廉，儲量也更豐富的特點而廣為世界各國青睞。在巴西、印度、越南、中國等大力發展工業化的國家尋求更廣泛地使用煤炭的機遇面前，眾多煤炭企業找到了強有力的業績支撐。

　　可單就煤炭出口與進口量相比，中國此前一直都是出口量居多。如今，時過境遷。隨著中國自身經濟高速發展需要和工業化進程的逐步推進，中國國內煤炭的需求量也在逐步提高，就在去年上半年，中國煤炭進口量已經首次超過了出口量。

　　需求雖然飛速增長，可世界多個煤炭供應大國卻因不同原因逐漸減少了對外供應。據《華爾街日報》報道，今年1月中旬開始，澳大利亞的大型煤礦遭受水災，對亞洲市場的煤炭出口因此大幅下滑；南非電力短缺，停電時有發生，為滿足本國不斷增長的電煤需求，大幅削減了對歐洲的煤炭出口；煤炭出口大國俄羅斯，因鐵路運力的不足，煤炭出口供應愈加捉襟見肘。

　　就在全球煤炭供不應求的背景下，中國今年1月中旬開始的冰雪天氣和電力短缺進一步加劇了這種困境。有專家表示，煤炭價格至少到2009年年底都可能會保持在高位，甚至會一路上漲。目前燃煤發電約占全球發電總量的40%。雖然煤炭是溫室氣體的主要來源，但它在世界能源供應中的占比仍在不斷加大。即使世界經濟陷入衰退，煤炭價格也會維持在高位。

　　安信證券的一份煤炭行業分析報告也指出，受整個煤炭行業的消費旺季以及全國性大雪的影響，煤炭價格在短期內將出現快速的上漲形式。而隨著運輸瓶頸的限制和下游鋼鐵行業的需求拉動，煤炭價格也有著進一步的上漲空間。

　　潞安環能董秘洪強對2008年煤炭行業前景也表示十分樂觀。中國煤炭企業2008年勢必繼續幸福的春天。

　　解析二

　　噴吹煤國家標準以潞安為尺度

　　當然，光有大行業的景氣是不夠的，俗話說：“沒有金剛鉆，不攬瓷器活”。潞安環能之所以被普遍看好，除了良好的業績和成長潛力，其特殊的產品結構也是其中的一個原因。

　　受益于整個行業的持續景氣，潞安環能的產品結構正在逐步優化，公司煤炭價格也呈現出持續上漲且上漲幅度高于同類煤炭上市公司的態勢。究其主要原因在于，潞安環能已經成功解決了煙煤不能用于高爐噴吹這一技術難題，高爐噴吹煤生產比重得以大幅度提升。2006年，潞安環能高爐噴吹煤產量為551萬噸，較2005年277萬噸增加274萬噸，增幅高達98.9%。

　　據潞安環能一位人士介紹，作為我國最大的高爐噴煤生產商，潞安環能07年高爐噴煤的銷量已超過700萬公噸，同比增長30%，而未來幾年高爐噴吹煤炭比重將會繼續增加。

　　某煤炭行業研究員接受記者采訪時指出，“因為噴吹煤在鋼鐵冶煉過程中，可以部分替代焦炭參與冶煉高爐還原反應，達到降低使用焦炭比例的效果，在主要耗能環節加大噴煤比例，已成為當前鋼鐵企業節能減排、節約成本的有效手段之一。”

　　“在鋼鐵行業景氣持續高位以及煙煤噴吹仍然較無煙煤噴吹具有比價優勢的情況下，高爐噴吹煤炭價格未來將會呈現繼續上漲的態勢，這將繼續提高潞安環能的綜合銷售價格。”該研究員說。

　　據了解，從整個行業來看，高爐噴煤市場供應比較分散，較高的利潤率吸引了眾多的中小煤炭生產企業，而需求卻主要集中于大型鋼鐵生產廠，因為只有這些企業才擁有熔煉高爐噴煤的設備。因此，大型鋼鐵生產企業更愿意選擇規模較大的煤炭生產商為其提供穩定充足的煤炭供應，并希望建立起長期合作關系。

　　一位潞安環能的員工自豪地說：“國家的標準都是以潞安噴吹煤的標準為依據制定的。寶鋼、武鋼、鞍鋼、邯鋼、濟鋼等國內大型鋼鐵廠都要以潞安噴吹煤標準設計和改進高爐。可以說他們已經離不開潞安的噴吹煤了，沒有潞安的噴吹煤他們的高爐就要鬧肚子了！”

　　解析三

　　資源整合后儲備擴大

　　就在生產的高爐噴吹煤在國內獨領風騷時，潞安環能并沒有停下拓展的腳步。隨著先后收購余吾煤業股權和增資控股潞寧煤業，潞安環能的煤炭資源儲備逐步擴大。而上述兩家煤企所包含的屯留礦和潞寧礦也都帶來新的驚喜。

　　潞安環能總經理賈恩立也指出了潞安環能在資源整合與礦井整合工作取得的新進展。他表示：通過增資重組潞寧煤業公司，加快推進了寧武地區1260萬噸礦區建設；整合了武鄉溫莊煤礦、襄垣上莊煤礦，全面加快進入武夏礦區步伐，企業的發展后勁進一步增強；在完成了屯留礦收購前的評估、審計、驗資，變資產收購為股權收購，注冊成立屯留余吾煤業公司，屯留礦收購步伐也有所加快。

　　據潞安環能證券代表王會波介紹，屯留礦設計生產能力為600萬噸/年，一期設計產能和二期設計產能分別為270萬公噸和330萬公噸。從2007年5月12日正式投產開始計算，屯留礦2007年內生產煤炭應在200萬噸左右，而2008年可以達到300萬噸；二期300萬噸生產能力也有望在2008年形成。

　　中銀國際分析認為，屯留礦最終年產能將有望達到800萬至1000萬公噸。2007年至2009年，潞安環能因屯留礦年產能帶來的年均復合增長率將達到13.4%。

　　另外，潞安環能出資控股整合的山西省襄垣縣上莊煤礦、山西省武鄉縣溫莊聯營煤礦、武鄉縣永紅煤礦將會增加公司權益產量50萬噸左右。綜合來看，公司2007年-2009年煤炭產量有望分別達到2100萬噸、2400萬噸、2700萬噸。

　　解析四

　　集團優質資產注入可期

　　潞安環能資源儲備的一路高歌猛進與其控股股東潞安集團的支持是分不開的。

　　作為全國512家國家重點企業、山西省五大煤炭集團之一的潞安集團旗下唯一的融資平臺，潞安礦業集團董事長兼總經理，同時也是潞安環能的董事長任潤厚曾多次表示，根據同業競爭的原則，潞安集x團的煤炭和焦化產業將逐步注入潞安環能。很多行業研究員也均看好潞安集團將優質資產注入潞安環能的預期。

　　近年來，在全國資源整合加速的背景下以及山西省政府的扶持下，集團通過整合收購、授權經營和新建等方式又先后擁有了慈林山煤業公司、郭莊煤礦、潞寧煤礦、司馬煤礦和高河能源等煤礦生產企業和在建煤炭生產企業。

　　據記者了解，集團現有以及在建煤礦總產能為1,000萬噸左右。現有煤礦中，規模較大為郭莊礦，核定生產能力為120萬噸/年，開采年限為35年；慈林山煤礦，核定生產能力71萬噸，可開采年限為50年；潞寧礦，核定生產能力60萬噸，可開采年限50年。在建的大型煤礦則主要包括：司馬礦，煤炭儲量為9,650萬噸，設計生產能力150萬噸，可采年限38年，于2004年底開工建設，預計2007年建成投產；高河礦，設計生產能力為600萬噸/年，資源儲量3.2億噸，可采年限35年，預計于2009年底完工。

　　另外，潞安集團已經與新疆自治區政府“實施新疆煤炭資源綜合發” 簽訂了框架協議。據了解，潞安集團將采取增資擴股方式控股哈密煤業集團，在準東地區建設新型能源化工基地，開發煤電、煤化工、煤制油產業，力爭到2015年在新疆投資總額達到460億元。隨著集團進入新疆開發資源，集團未來資源以及產能擴張前景非常廣闊。

來源：證券日報