本周所有鋼材品種的價格下跌，符合我們上次周報的預期。值得注意的是市場在三大鋼廠調價后應聲跌落，可能會引起鐵礦石下跌，而螺紋鋼期貨本周下跌幅度較大，或引起現貨跟隨期貨調整。預計短期內鋼鐵行業利潤仍將受到強烈沖擊。

不過，從長期的角度看，明后年在行業供需進一步改善后，鐵礦石供給放量也將為行業解除制約多年的原材料瓶頸，行業盈利有望出現持續性、大幅度的提升。我們認為鋼鐵股行情的大幕剛剛拉開，未來1 到2 年鋼鐵將迎來強勁復蘇。

我們看好鋼鐵未來相對市場的表現，重申推薦主要基于產品、區域和成本優勢屬性公司：八一鋼鐵、新興鑄管、凌鋼股份；以及估值偏低、盈利改善空間較大的華菱鋼鐵；短期內大冶特鋼、寶鋼股份因為汽車產銷量下滑盈利預期偏負面，不過隨著3、4 季度汽車行業好轉公司將重拾升勢。

一周動態：

國內鋼價：

本周鋼價全面下跌，成交量較上周小幅上漲，西本監測的上海終端線螺采購量環比上周上漲2.20%。和上周相比，熱軋、冷軋、中板、螺紋鋼、線材價格分別下降0.9%、0.9%、0.6%、0.4%、0.6%。期貨方面：螺紋鋼期貨環比上周下降2.5 %，線材環比上周下降0.2%，隨著三大鋼廠大面積下調鋼價，預計鋼價短期內仍會有一定下降空間，螺紋鋼很可能也會出現現貨追隨期貨的調整。無取向硅鋼價格不變，反彈停止，取向硅鋼價格下降1.5%，不銹鋼下降范圍為0 至1.7%。

國際鋼價：

本周國際市場價格基本沒有變化變化：美國、德國、日本均不變，韓國波動明顯。CRU 國際鋼價綜合指數為208.3，較上周不變，比上月下跌1.84%，比去年同期上漲6.93%。目前歐美市場相對平穩，市場出現嘗試小幅上調型材、長材的現象，而亞洲市場受中國影響相對疲弱。總體上判斷短期內國際鋼材市場將弱勢盤整。隨著國內武鋼鞍鋼跟隨寶鋼一期下調鋼價，預計國內外價差將進一步拉大并且仍將維持高位。

原材料：

本周礦石價格有所反彈：唐山礦價格與上周相比持平，印度礦繼續上漲1.1%，主要原因是市場預期雨季印度港口發貨受限。西澳到北侖港運費上漲3.9%、巴西到北侖港運費上漲0.1%，BDI 指數小幅上升，周上漲0.4%至1423。

焦炭價格均維持不變，廢鋼上漲0.3%，生鐵價格微跌0.1%。本周，鐵礦石價格上漲，而鋼價全面下跌，與我們此前預計短期內成本壓力將增大的判斷相同。隨著鞍鋼武鋼下調7 月份價格以及市場鋼價全面下跌，預計短期鐵礦石面臨下調壓力。

來源：東方證券