近期在鋼廠出廠價格陸續(xù)上調以及對后期市場良好預期的推動下，商家心態(tài)有所好轉，加上成交略有增加，因此市場價格呈現盤整上行的走勢。進入3月份，隨著天氣的逐漸轉暖，下游需求或將有所釋放，鋼材市場應該逐步進入銷售旺季。不過考慮到目前國際經濟環(huán)境還存在變數，國內宏觀政策仍保持穩(wěn)中求進，需求的恢復可能比預期的要緩慢，鋼市真正回暖也許尚需時日。對此，筆者作出以下分析。
　　
　　國際方面：歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI增速小幅升至49.0%，但仍處收縮區(qū)間；美國2月制造業(yè)PMI下滑至52.4%，連續(xù)31個月擴張，但擴張速度有所放緩；歐央行啟動第二輪3年期5295億歐元再融資操作，部分業(yè)界人士表示LTRO有助于緩和銀行業(yè)的融資憂慮，提升投資者的風險偏好，振興歐元區(qū)外圍國家的債務市場。但亦有分析認為，歐央行此舉或會推升區(qū)內的通脹水平；標普下調希臘評級至選擇性違約，穆迪將希臘評級降至垃圾級最低檔，希臘的違約風險仍然很高；美聯儲未提QE3，歐股周三尾盤跳水；希臘議會通過最新財政緊縮法案，以滿足IMF1300億美元援助；美國經濟數據持續(xù)好轉，道瓊斯指數連創(chuàng)新高，美國申請失業(yè)金人數連續(xù)四周下降，失業(yè)率連續(xù)五個月下滑。總體來看，國際經濟整體有向好的趨勢，但依然存在許多不確定因素。
　　
　　國內方面：2月份官方、匯豐中國制造業(yè)PMI指數分別升至4個月來的最高點51%和49.6%，表明中國制造業(yè)狀況有所好轉，經濟回調逐漸企穩(wěn)。不過匯豐PMI連續(xù)4個月處于收縮區(qū)間，意味著未來我國經濟增長仍面臨較多挑戰(zhàn)，增速仍可能進一步放緩；央行等多部委發(fā)文引導金融資源支持水利建設，十二五期間，預計我國水利投資將達1.8萬億，這意味著未來四年國內水利投資年均將超過3600億元，投資規(guī)模進一步增加；住建部重申房地產調控政策絕不會松動，與中央政府調控要求不符的地方政府“微調”已經被“叫停”。國務院常務會議指出加快淘汰電力鋼鐵等行業(yè)落后產能，鋼鐵業(yè)面臨著重組。銀監(jiān)會推出新平臺貸分類，可展期保在建項目。央行下調存準率0.5個百分點，意味著有4000億資金流入市場，再加上央票連續(xù)九周停發(fā)，短期資金面有寬松的跡象。總體來看，目前政策面利好多于利空，國內經濟正在緩慢復蘇。
　　
　　市場方面：上周國內鋼材市場整體處于震蕩向上的格局。受鋼廠上調出廠價以及貿易商對后市的良好預期等因素支撐，建材價格繼續(xù)上漲。熱卷基本處于拉漲或者平穩(wěn)運行，隨著鋼廠出廠價的上調，后期商家訂貨成本將出現上升。近期中板新到資源相對不多，市場庫存持續(xù)下降，加上鋼廠價格上調導致后期資源成本上升，推動了中厚板價格的上漲。總體來看，建筑鋼材漲幅放緩，但仍大于板材。另外鋼坯市場繼續(xù)保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢，漲幅在30-100元/噸。但由于下游需求未能完全跟上此輪漲價行情，整體需求依然偏弱，后期價格跟漲乏力。2月鋼鐵PMI繼續(xù)下滑至42.8，環(huán)比下降10.65%。從需求端來看，2月鋼鐵行業(yè)新訂單指數為36.0%，同1月基本持平，反映出當前市場需求雖然仍未擺脫低迷態(tài)勢，但2月新訂單已經開始趨穩(wěn)。
　　
　　鋼廠方面：上周主要鋼廠陸續(xù)發(fā)布調價信息，多以上漲為主，到貨成本的增加對鋼價的上行起到了一定的支撐作用。隨著價格的上漲，盈利情況有所好轉，這或將刺激鋼廠的生產，據預計1、2月份全國粗鋼日均產量在170萬噸左右，隨著鋼鐵企業(yè)生產逐漸恢復，后期供需平衡的狀態(tài)或被打破。
　　
　　綜上所述，PMI指數連續(xù)回升表明經濟狀況有所好轉，但是政策方面仍以微調為主，貨幣政策放松的力度有限，資金面依舊偏緊。隨著鐵礦石價格企穩(wěn)回升，鋼廠出廠價格普遍上調，社會庫存緩慢下降，積極因素正在逐步增多。不過目前下游需求的恢復仍比較緩慢，相對偏淡的市場成交尚不足以支撐價格的持續(xù)上漲。預計短期內國內鋼材市場仍將盤整上行，漲幅還要取決于需求釋放的程度。
　　
　

來源：鋼聯資訊