昨日，中國鋁業宣布，公司擬要約收購南戈壁資源有限公司（下稱南戈壁）不超過60%但不低于56%已發行及流通在外普通股，出資額約63億元人民幣。對于公司的“突圍”之舉，當日A股市場并未報以足夠的熱情，兩市普漲之下，公司股票也僅收漲3.65%。“公司的財務狀況并不理想，這次收購將給公司帶來沉重的債務負擔。另外，公司進軍原材料領域的能力也備受質疑。”一行業研究員向《金證券》透露。
　　
　　中國鋁業63億“買煤”
　　
　　昨日，中國鋁業宣告，擬出資不超過10億美元（約63億元人民幣），要約收購南戈壁資源有限公司（下稱南戈壁）不超過60%但不低于56%已發行及流通在外普通股。據了解，南戈壁注冊于加拿大，目前在多倫多和香港兩地上市。該公司在蒙古國境內最接近中國邊境的位置擁有戰略性煤炭資源，包括一座產煤量巨大的敖包特陶勒蓋煤礦和三座開發項目，蘇木貝爾（Soumber）煤田、ZagSuuj煤田和敖包特陶勒蓋（OvootTolgoi）地下煤田，公司主要業務是對這些煤田進行勘探和開發，并向中國供應煤炭產品。
　　
　　根據公開資料，南戈壁2011年度獲得稅前收入約5700萬美元，資產凈值約7.16億美元。2011年，南戈壁產出原煤4.57百萬噸，剝采率為3.63。市場人士普遍預測，南戈壁在2012年的盈利將為4450萬美元。對于收購之舉，公司聲稱“符合公司將業務范圍向包括煤炭在內的其他資源擴展以實現煤鋁業務全面整合，以及將南戈壁的業務與其煤炭領域的其他投資相整合的戰略。”
　　
　　公司愿景雖然美好，但籌措資金卻非易事。截至2011年底，中國鋁業貨幣資金為116億元，負債總額為990億元。因為業績不濟、股價不振，近年來公司兩度定增均告流產，今年3月份，中國鋁業再拾融資方案，縮水至80億元。
　　
　　行業內一研究員判斷，“即便這次定增能順利實施，公司債務負擔仍顯沉重。”對此，昨日《金證券》記者反復撥打公司電話，始終無人接聽。
　　
　　主業低迷“突圍”難料
　　
　　2011年，中國鋁業的日子并不好過。當年公司實現營業收入1459億元，比上年同期增長20.6%；實現歸屬上市公司股東凈利潤2.38億元，同比下降69%。尤其，公司去年第四季度凈利潤為虧損7.3億元。
　　
　　為了突圍，公司早就采取了多金屬戰略，2010年，中國鋁業出資5.37億元參與設立山西鑫峪溝煤業（集團）有限公司，正式涉足煤炭產業；同年7月29日，中國鋁業與力拓、力拓大西洋（600558）簽署《聯合開發協議》，三方將成立合資公司共同開發經營位于西非幾內亞的世界級鐵礦西芒杜鐵礦項目。此外，公司還有進軍南方稀土行業的計劃。
　　
　　但中國鋁業進軍原材料領域的能力，屢受投資者質疑。值得注意的是，2011年公司業績大幅下滑，原因之一即是公司在澳大利亞昆士蘭州開發的奧魯昆項目進程受挫。該項目無奈終止，公司對就奧魯昆項目開發資本性支出的賬面余額，計提減值2.73億元。此外，公司與力拓合作的鐵礦項目也是多年未解。
　　
　　上述研究員認為，“如果中國鋁業收購南戈壁，在今年的7、8月份完成，對公司盈利并不明顯。此次收購將在2013年開始提升中國鋁業的每股盈利，因南戈壁的煤礦將完成擴產。不過，雖然中國鋁業向其他資源發展以減輕其主業盈利能力低迷的影響，其過程將會較為漫長。”
　　
　　此外，南戈壁主要資產是用作鋼鐵生產的焦煤，與公司鋁業務協同效應不大，“尤其是鋼鐵行業景氣度最近幾年很難提升，前景也并非想象中那般錦繡。”該人士稱。
　　
　　
　　
來源：金陵晚報