上周鋼價先漲后跌。截至上周五,上海地區螺紋鋼價格上升60元至4200元/噸;熱板價格上漲40元至4370元/噸;冷板價格維持5090元/噸。鋼廠調價政策趨于平緩:寶鋼出臺5月份碳鋼銷售價格政策,維持冷熱板卷上期基價不調整;河北鋼鐵維持4月中旬建筑鋼材出廠價格不變;沙鋼上調4月中旬螺紋鋼出廠價50元/噸。
　　
　　季節性回升和部分基建項目復工推動需求環比上升,鋼價也隨之上漲。但到下半年漲勢趨弱,華北地區出現了小幅下跌。伴隨新高爐近期點火增加市場供應,鋼價上漲進入后半段,漲勢將收到新供給的壓制。
　　
　　【原材料方面】上周鐵礦石價格小幅波動,內礦調低外礦上升。北方部分鋼廠國內鐵精粉用量少,在地方礦山產量逐漸釋放的情況下,將國內鐵精粉采購價下調20元;南方鋼廠為增加鐵精粉上貨量,采購價則上調30-50元。河北唐山鋼廠采購價1210-1240元/噸,較上周下跌20元左右。港口現貨礦價格穩定,成交一般,63.5%印度粉礦報價1060-1070元/噸,62%澳大利亞粉礦報價1000-1010元/噸,65%巴西粉礦報價1090-1110元/噸。外盤報價小幅上漲1-2美元,63.5%印度粉礦報價151-152美元/噸(CIF);澳大利亞PB粉礦148-149美元/噸(CIF)。
　　
　　焦炭價格基本持平。山西地區二級冶金焦車板價維持1750-1760元/噸。
　　
　　焦煤價格穩中有跌,目前國內鋼廠主焦煤和肥煤采購價執行1700元/噸左右,1/3焦煤為1450-1500元/噸,氣精煤為1320-1350元/噸,噴吹煤為1330-1380元/噸。
　　
　　進口煤炭價格小幅回升,澳大利亞主焦煤(V:25%)對我國出口報價上漲2美元至203-205美元/噸(CIF),成交依舊平淡。
　　
　　【庫存方面】上周建筑鋼材庫存繼續下降。截至上周五,鋼之家網站重點監測的國內28個主要城市線材庫存總量為170.3萬噸,較上周減少2.92萬噸;螺紋鋼庫存總量為568.44萬噸,較上周末減少8.4萬噸。板材庫存亦繼續下降趨勢。
　　
　　截止上周末國內24個主要市場及港口熱軋板卷庫存量在280.64萬噸,較上周五下降8.96萬噸。冷軋板卷庫存量在125.70萬噸,較上周五略降0.70萬噸。
　　
　　【產量方面】據國家統計局統計,3月粗鋼產量6158萬噸,同比增長3.9%;日均粗鋼產量198.6萬噸,環比增長3.1%,日均產量創季度新高,僅次于2011年6月的199.8萬噸。而鋼協公布的3月下旬會員企業日均粗鋼產量為158萬噸/天,全國粗鋼產量約為189萬噸/天。
　　
　　統計局數據和鋼協數據再一次出現矛盾,我們認為問題仍然是鋼協會非會員企業的產量預計過低。根據我們上周周報中提示的,近期一些民營企業的新高爐點火投產,這些產量可能未進入鋼協的預計中。我們維持產量逐步攀升的判斷,預計今年旺季中產量將突破去年高點。
　　
　　【出口方面】據海關統計,2012年3月我國進口鋼材122萬噸,同比減少26萬噸,下降17%;日均4.1萬噸,環比下降2.6%。出口鋼材503萬噸,同比增加12萬噸,增長2.4%;日均16.2萬噸,環比增長38.8%。折算為粗鋼,3月份我國凈出口粗鋼396萬噸,同比增加43萬噸,增長8.4%;日均凈出口2.8萬噸,環比增長63.3%。
　　
　　3月份鋼材出口環比大幅上升,一方面是海外需求的季節性反彈,另一方面是前期國內外價差較大而導致的。一般出口訂單轉換至出口量有2個月左右的滯后,1-2月份國外鋼價上升而國內鋼價疲弱拉開了較大的價差,同時匯率較為穩定為出口創造了良好的條件。但近期國內鋼價上漲,國內外價差在收斂,對出口訂單的刺激作用減弱。預計出口量將逐步回落。
　　
　　
　　
來源：中金公司