2013年1月14日晚間，云煤能源發布公告稱擬定增9億元，用于收購五一煤礦、瓦魯煤礦、大舍煤礦、金山煤礦100%股權，增資五一煤礦、瓦魯煤礦和金山煤礦用于其改擴建項目，補充流動資金。

     分析師表示，云煤能源選擇在2013年年初收購這4個煤礦，是為了2013年的業績能夠扭虧為盈。而且云煤能源的非公開發行價格為不低于9.5元/股，對比14日的收盤價10.74元來說，下跌空間不大。加上現在股市行情正好，此時定增將有助于公司股價走強。

     9億收購方案幾經調整

     事實上，早在2011年12月29日，云煤能源就發布公告稱，擬不低于13.07元/股定向增發6886萬股，募資不超過9億元用于上述項目。但是遺憾的是，由于股價的持續下跌，該非公開增發方案不得不作出調整，2012年7月，增發價格由不低于13.07元/股下調至11.67元/股，發行數量也由6886萬股增至7712.08萬股。

      由于宏觀經濟不振以及煤炭行業產能過剩，云煤能源的股價從2012年年初一直在走下坡路，2012年9月公司再次下調增發價格，由11.67元/股再次降至10.85元/股，發行數量上升至8294.93萬股。而此次，最新的增發方案顯示，公司的非公開發行價格又再一次調整為不低于9.5元/股，發行數量不超過9473.68萬股。一直以來，募集總額始終保持不變，為9億元。

      從首次的增發價格13.07元到最新的9.5元，公司的增發價格下調幅度高達27.31%，隨之改變的是發行數量的上升。

      非公開發行股票的對象除昆鋼控股外，其他發行對象為符合中國證監會規定的特定投資者，包括證券投資基金、保險機構投資者、信托投資公司、證券公司合法律法規規定條件的不超過9名的特定投資者。

     此次募集資金中的4.1億元將用于收購昆鋼控股持有的五一、瓦魯、金山和大舍四個煤礦100%股權，3億元用于增資五一、瓦魯和金山煤礦，剩余募集資金將用于補充流動資金。

      意在延伸產業鏈

      公司認為，通過收購四個煤礦，并實施煤礦改擴建，上市公司向上游煤炭資源延伸，可降低煉焦成本，增強抗風險能力。云煤能源還能積極參與曲靖地區煤炭資源整合，建立資源儲備，為公司可持續發展奠定基礎。

      最新的非公開發行方案顯示，2011年度和2012年1-4月，四家煤礦企業的凈利潤都是虧損，虧損總額分別為5636.23萬元、3590.46萬元。公司稱，2011年的虧損主要是因為所在地區煤礦安全整治導致當年產量低以及停產后復產的費用較高。2012年1-4月的虧損是因為該期間處于私莊礦難后的復產檢修期間。公司預計2013年四家煤礦將實現營業收入2.7億元，實現凈利潤4051.17萬元。

      興業證券的劉建剛認為，4　座煤礦合計資源量3000萬噸，總核定產能41萬噸，未來擴界后資源量和產能分別擴至1.3億噸和87萬噸。收購4座煤礦有助于云煤能源實現“煤-焦”一體化延伸，提高焦煤自給率。作為云南省最大的焦化企業之一，云煤能源未來或受益于區域煤炭資源整合，繼續向煤焦一體化延伸。

      申萬分析師范戈表示：“收購的4個資產將有助于公司2013年的業績扭轉盈虧，公司選擇在股市行情正好的時候增發，將有助于公司的股價進一步走強。而且從增發的價格來說，不低于9.5元/股，與14日的收盤價10.74元相比，殺跌空間不大。股東和機構愿意拿出9個億來認購，肯定也是看中了收購標的的增值性。這個消息，對云煤能源來說，是一個利好。”

來源：金融投資報