近期，在期貨、電子盤等價格持續拉高的影響下，國內鋼材市場價格出現小幅反彈。市場反饋，由于清明假期的存在，終端用戶為不影響正常生產而主動加量采購備貨，市場成交大有好轉，迎來一波需求高峰，且3月還貸期已過，貿易商資金緊張壓力普遍得到緩解，商家乘勢推高情緒增強。整體來看，建材市場價格普遍出現拉升，多數地區熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板等相繼小幅上探，貿易商出貨情況轉好，底部抬升跡象明顯，信心有所恢復。

　　與此同時，本周市場出現兩個重要的消息：

　　一、3月份鋼鐵PMI回落至44.6%，主要分項指數當中，生產指數、新訂單指數、購進價格指數均回落明顯并重回收縮區間，產成品庫存指數則繼續擴張，反映出下游需求釋放緩慢，成本對市場的支撐作用減弱，整體供需矛盾依然突出。市場分析認為，從目前鋼市表現來看，短期內弱勢盤整的格局仍不會有太明顯的改變。進入4月份后，各地氣溫開始逐漸回升，建筑工地開工項目增多，市場需求將逐漸放大，對市場有一定的推動。

　　二、日本央行宣布“質化和量化”貨幣寬松政策，具體而言，日本央行宣布將購買到期期限最長為七年的公債，最長期限為40年期的公債也適合購債計劃。將每年增購1萬億日元的ETF，每年增購300億日元房地產信托。將政策目標改為基礎貨幣以加強貨幣寬松，每年將以約60萬億至70萬億的速度增加。美日歐等貨幣寬松政策持續加碼，導致全球流動性過剩，使得我國面臨輸入型通脹壓力上升，也將會推高國際市場鋼材、鐵礦石、焦煤等大宗商品價格。

　　對于市場后市，筆者認為需要關注以下兩個方面：

　　第一，供應壓力短期難以緩解。雖然近期利好消息不斷，市場成交略有放量，但目前供應壓力依然很大。一方面，雖然部分地區環保檢查、減產等因素在一定程度上將會影響鋼廠產量，但隨著鐵礦石、焦炭、廢鋼等冶金原材料價格的下跌，鋼廠虧損幅度減小，在需求向好的情況下，鋼廠生產積極性有所提升，預計短期內國內粗鋼產量仍將維持在高位水平。另一方面，數據顯示，3月中旬，重點鋼企庫存快速上升，再創歷史新高。80家重點鋼鐵企業鋼材庫存1451萬噸，環比3月上旬大幅上升12.99%。同時，3月下旬，鋼材社會庫存雖有所下降，但仍處在較高水平。截止到4月3日，國內主要城市建筑鋼材庫存總量為1363.67萬噸，較上周末減少22.49萬噸，熱軋板卷庫存總量為448.35萬噸，較上周末增加2.53萬噸，市場去庫存化進程艱難，供應壓力短期難以緩解。

　　第二，成本支撐弱化。自春節后起，鐵礦石、鋼坯、焦炭、廢鋼等冶金原材料價格不斷下跌，其中，進口礦、焦炭、廢鋼等價格跌幅較大，唐山地區焦炭價格春節后累計跌幅240元/噸，廢鋼價格累計下跌70元/噸，青島港澳洲62%品位PB粉礦現價為935元/濕噸，累計下跌135元/濕噸。原材料價格的走低，使得鋼材生產成本不斷下移。另外，鋼廠迫于壓力，為減少現貨倒掛幅度，大幅下調出廠價格，國內主導鋼廠如沙鋼、河鋼等最新一期熱軋板卷價格直跌均超過300元/噸。生產成本和訂貨成本的全面下跌，使得現貨價格的成本支撐被弱化，將抑制后市上行空間。

　　綜合來說，筆者認為，隨著利好消息的出現，宏觀經濟環境的逐漸回暖，鋼材需求也將加大釋放力度，市場的供需矛盾將有所緩和，清明節后，部分終端用戶備貨消耗殆盡，新一輪采購小高峰又將到來，國內鋼材價格將會繼續反彈，但受供應壓力的制約，反彈力度有限，短期內將以漲后企穩的態勢運行。

來源：富寶