旺季不旺、淡季不淡的現象似乎在國內鋼市表現得更為明顯。6月26日以來，上海螺紋鋼期貨價格在近一個月時間，每噸上漲254元。市場人士分析，漲勢背后的原因，是鋼廠減產以及社會庫存的連連下降，也是對下半年經濟刺激政策的良好預期，預計近期螺紋鋼期價仍有進一步上行空間。

　　產量降幅超預期

　　在上周最后一個交易日（7月19日），上海期貨交易所螺紋鋼期貨主力1401合約小漲0.57%，最高價觸及每噸3712元，結算價為每噸3696元，從周線上看，已經連續六周收陽。

　　從今年以來，螺紋鋼受供需基本面的壓制，價格急急下挫，尤其今年上半年2月、3月、4月和5月連續4個月價格大幅下降，從2月高點4241元/噸下調至6月最低點3391元/噸，跌幅為20.1%。

　　從成交量與持倉量上看，6月26日至7月19日間，螺紋鋼期貨主力合約1401從成交140.8萬手增至220.1萬手，增幅為56.3%，持倉量亦從78.7萬手增至134.4萬手，增幅為70.7%。

　　整體來看，目前消息面仍然偏多，產量終于出現下降。從統計局的數據來看，5、6月份全國粗鋼日均產量連續兩個月環比小幅回落。而中鋼協7月上旬的全國粗鋼日均產量數據更是環比大幅回落4.5%，降幅明顯超出市場預期。

　　有分析師表示，國家環保治理力度的加大、鋼廠季節性檢修因素的增多，對鋼廠產能釋放的抑制作用逐步顯現。而國內主要市場庫存已連續17周出現下降，多數市場不時出現規格資源斷檔的現象。短期看，國內市場供應壓力不會明顯加大。

　　不過，也有市場人士認為，目前宏觀經濟仍處于弱勢，官方已明確表態下半年不會出臺大量經濟刺激政策，下游需求不會出現大的提升。短期來看，持續大幅上漲的動力不足，3700元/噸一線壓力明顯，沖高回落風險加大，但均線已呈現多頭排列，對價格支撐強勁。

　　是否在醞釀一波上漲？

　　與前期旺季不旺的市場相比，當前可謂淡季不淡，而“金九銀十”隨之而來的傳統旺季，會否兌現真實的旺季需求，是決定未來價格是上漲還是下跌的基礎。

　　期貨價格最終反映的是現貨市場情況。據機構監測，7月上半月滬終端采購量連續兩周環比回升，顯示出終端需求表現淡季不淡，鋼價的上漲預期也刺激了終端用戶紛紛加大補充庫存力度。6月份新開工項目計劃總投資同比增速接近50%，鐵路建設也明顯加快，加上近期國務院部署加快棚戶區改造，短期建筑鋼材需求仍將會有不錯的表現。

　　除去供應方面的因素，成本因素也對未來價格產生重要影響。數據顯示，近期進口礦價、鋼坯仍保持強勢，自7月1日以來普氏鐵礦石指數已累計上漲15.25美元/噸，唐山鋼坯價格上漲190元/噸。業內人士稱，當前的市場價格高于鋼廠出廠價格，預計華東地區主導鋼廠7月下旬出廠價格將全面上調，成本上升對鋼價上漲仍將形成推動作用。

　　據分析師反映，隨著7月上中旬現貨鋼價大幅上漲，鋼廠、鋼貿商一改虧損狀況，普遍有了一定的盈利，市場心態也逐步趨穩。一些分析師認為，在市場心態方面，目前鋼貿商對鋼廠價格上調的接受程度有所提高，不過隨著市場上前期資源獲利空間的加大，一旦市場出貨不暢，商家對獲利資源套現的意愿將會增強，將加大市場短期調整的壓力。

　　一位資深市場人士認為，螺紋鋼期貨是否在醞釀一波上漲行情，最終要看需求能否兌現，看四季度相關刺激政策的出臺和落實情況。

來源：中國證券報