煤炭行業(yè)進入“寒冬期”，山西煤炭企業(yè)卻集體上演“逆襲”。

　　盡管在7月份揭曉的2013年財富世界500強排行榜上新上榜的31家公司中，僅山西省就占有5席山西焦煤集團有限責任公司、山西陽泉煤業(yè)集團有限責任公司、山西潞安礦業(yè)集團有限責任公司、大同煤礦集團有限責任公司和山西晉城無煙煤礦業(yè)集團有限責任公司，但市場卻和這些煤炭企業(yè)開了一個大大的玩笑：煤炭價格一路下滑，應(yīng)收賬款卻一路攀升，結(jié)果就是壞賬風險激增，利潤“慘不忍睹”。

　　9月中旬，記者試圖聯(lián)系上述5家煤炭企業(yè)進行采訪，截至發(fā)稿時止，除晉煤集團和同煤集團外，其余三家煤炭集團均未回復(fù)。在過去的10多天里，記者多次撥打陽煤集團、焦煤集團、潞安集團的官方網(wǎng)站電話或是宣傳部門電話，一直無人接聽。

　　對于入圍，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士也表現(xiàn)得很平淡。一件“喜事”緣何沒能活躍冷清的市場呢？

　　拼的是“個頭”

　　“世界500強主要是按照營收進行排名，和企業(yè)實現(xiàn)利潤關(guān)系不大。”晉煤集團新聞發(fā)言人李天順在接受記者采訪時表示，若是按照利潤額排名，可能很多企業(yè)都要落榜。

　　世界500強是一場企業(yè)間拼規(guī)模的比賽，入圍僅是因為“個頭大”。

　　在采訪的過程中，記者發(fā)現(xiàn)“整合”是一個屢次被業(yè)內(nèi)人士所提及的詞語。

　　李天順認為，晉煤集團之所以進入500強，除晉煤集團推動了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級外，還得益于山西近些年的煤炭資源整合。受益于山西轉(zhuǎn)型發(fā)展的大氣候，目前，晉煤集團已經(jīng)發(fā)展為煤炭、煤化工、煤層氣、煤電、煤機制造、新型產(chǎn)業(yè)六大板塊，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模得到了壯大，從而躋身500強。

　　能源行業(yè)研究員指出，個頭增大，表現(xiàn)之一就是營收增加，營業(yè)收入飆升首先便表現(xiàn)為煤炭銷量增加。“雖然市場行情不好，但煤炭企業(yè)普遍采取了‘以量補價’的措施。”

　　“個頭增大，另一個原因就是大型煤炭集團基本都已經(jīng)成立下屬的貿(mào)易公司和物流公司。”中國煤炭經(jīng)濟研究會秘書長趙家廉告訴記者，“這些煤企借此增加煤炭銷售量，營業(yè)收入也隨之上升。”

　　陽泉煤業(yè)證券部的工作人員也將其半年報中“營收同比增長20．88％”的原因部分歸結(jié)為貿(mào)易。

　　“但營業(yè)收入數(shù)據(jù)存在虛高。”李廷指出，煤炭集團下屬的貿(mào)易公司之間的確存在互相倒買倒賣、銷售收入重復(fù)計算的現(xiàn)象。

　　此外，非煤產(chǎn)業(yè)對煤炭企業(yè)的貢獻度也不可小覷。據(jù)李天順介紹，2012年晉煤集團非煤產(chǎn)業(yè)利潤貢獻度達74．72％。中國煤炭工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，“2013年中國煤炭100強企業(yè)”共完成非煤收入20623億元，非煤比重首次突破60％。

　　上述研究員解釋說，市場行情不景氣，但煤炭企業(yè)需要“以量保價”，因此2013年的貿(mào)易額度很難降下來。而2013年山西新增的1．35億噸煤炭產(chǎn)能大部分也集中在這5家煤炭企業(yè)手中。此外，全球經(jīng)濟形勢依然嚴峻，國外500強企業(yè)發(fā)展形勢并不都樂觀，這也增加了國內(nèi)企業(yè)入圍的可能性。

　　“由于營業(yè)收入是衡量企業(yè)能否入榜的唯一標尺，虧損但仍然實現(xiàn)名次前移的企業(yè)也不在少數(shù)。”能源專家林伯強說，中國企業(yè)500強排名也是如此。

　　利潤“慘不忍睹”

　　在規(guī)模增大的同時，煤炭企業(yè)的利潤則從兩位數(shù)跌至一位數(shù)。

　　國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額下滑43．8％。

　　2013世界500強榜單數(shù)據(jù)顯示，包括山西煤炭運銷集團在內(nèi)的山西省六家大型煤炭企業(yè)的總體利潤率只有0．18％左右。其中，同煤集團2012年利潤為－68．9百萬美元，焦煤集團、煤炭運銷集團、潞安集團和陽煤集團的利潤從0．7百萬美元到34．2百萬美元不等，情形比較好的晉煤集團，則實現(xiàn)利潤332．9百萬美元。

　　“上個月公布的煤炭上市公司的半年報，只能用慘不忍睹來形容。”廣東省一家投資公司的趙先生在接受記者采訪時說。趙先生從去年年初開始關(guān)注中國煤炭市場，一直在等待拐點，但其對煤炭產(chǎn)業(yè)的信心越來越少。

　　8月底，煤炭企業(yè)半年報披露收官。據(jù)不完全統(tǒng)計，煤炭上市公司歸屬于母公司股東凈利潤同比下滑35％，同期煤價下跌22％。陽泉煤業(yè)證券部工作人員稱，公司利潤總額同比降低49．34％，主要是煤價下跌所致。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2013中國煤炭企業(yè)100強完成凈利潤1507．62億元，比上年下降26．33％。其中：一成企業(yè)虧損，三成企業(yè)非煤產(chǎn)業(yè)虧損，七成企業(yè)凈利潤同比下降；其中九成企業(yè)收入凈利率下降；資產(chǎn)負債率則整體上升至65．62％。

　　一位晉煤集團的工作人員說，從2012年年中開始，工資猶如跳水般的煤價，從五位數(shù)掉進了四位數(shù)，“現(xiàn)在只是原來的零頭”。

　　煤炭企業(yè)從事銷售工作的人士稱，買方市場苦的是銷售，已經(jīng)好幾天沒有走單了。“不止獎金禮品沒了，就連今年的中秋月餅還是自己掏腰包買的。”

　　壞賬風險激增

　　值得注意的是，這幾家煤炭上市公司的半年報顯示，公司“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”較上年同期減幅較高，業(yè)內(nèi)人士認為主要是回款大幅減少所致。

　　上述研究員提醒煤炭企業(yè)，要做好面臨較大的應(yīng)收賬款以及壞賬風險的準備。

　　今年煤炭銷售較往年困難，倒逼企業(yè)搶占市場，但很多下游客戶面臨資金緊張的問題，因此煤炭企業(yè)不得不實行“賒銷”。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，山西省屬五大煤炭集團應(yīng)收賬款589．55億元，比期初增長41．97％，占銷售收入的11．70％。

　　此外，上述研究員補充道，5家煤炭企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化也可能是煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長的一個重要原因。

　　另一研究員表示，應(yīng)收賬款的激增會給煤炭企業(yè)的長期經(jīng)營帶來較大負面影響，比如資金鏈斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)等。“中小型煤企的承壓能力有限，有可能因此退出市常”

　　大而不強亟須轉(zhuǎn)型

　　“企業(yè)最終追求的目標是利潤，只有賺錢才有發(fā)展動力。做大不一定強，雖然攤子鋪得很大，但效果并不一定就好。”李天順對記者坦言。

　　上述研究員在接受記者采訪時亦表示，煤炭集團規(guī)模擴大主要是由于政府行政手段干預(yù)下的兼并重組或擴產(chǎn)，而非市場所推動所為，企業(yè)在其中發(fā)揮的作用有限，且“營業(yè)收入打著滾上翻，但利潤等主要指標上不去，主要原因在于企業(yè)的核心競爭力較弱。”

　　趙家廉也持類似觀點，他指出，若按照市場規(guī)律，這幾家煤炭企業(yè)不會在短期內(nèi)瘋狂擴張規(guī)模。“市場空間是固定的，煤炭巨頭將盤子做得越來越大，中小型民營企業(yè)如何生存？”

　　上述研究員指出，目前，山西煤炭企業(yè)表現(xiàn)的只是“大”而不“強”。“煤炭行業(yè)的兼并重組根本上是政府行為，這種簡單做大規(guī)模的成效有待時間檢驗。對五大煤企而言，轉(zhuǎn)型發(fā)展才是關(guān)鍵，只有這樣，才能真正提升企業(yè)的競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。”

　　但目前遇到的問題是相當多煤企將觸手伸向了煤化工領(lǐng)域。中國煤炭工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，非煤產(chǎn)業(yè)中，煤化工板塊經(jīng)營規(guī)模最大，完成收入2170億元，占非煤總產(chǎn)值的10．52％。

　　在轉(zhuǎn)型的十字路口，煤化工業(yè)究竟是不是挽救煤炭企業(yè)的那根救命稻草？

來源：中國經(jīng)濟時報