中國海關總署6月8日公布的進出口數據顯示，5月中國主要大宗商品進口大面積下滑。經濟學家指出，主要大宗商品下滑乃是受到了需求不振與信貸趨緊的雙重打擊。而在信貸層面，商品融資整治則是資金來源缺乏的主要原因。
    由于需求蕭條導致下游產品價格持續下跌，部分虧損企業，特別是鋼鐵企業選擇大量削減訂單。而另一方面，政府對大宗商品融資審查力度的加強，以及近期信貸趨緊都令進口需求承壓。
    高盛高華指出，5月份數據疲弱的原因在于大宗商品融資貿易減少，而不是內需增長疲弱。在新華社等國內媒體最近報道5月初青島港調查金屬融資違規后，很多銀行和港口加強了對相關業務的控制。短期內這可能會繼續給進口帶來下行壓力，但隨著政府放松政策使得國內資金更加充裕，進口基本面可能會有所改善。
    包括陽極銅，精煉銅，合金銅，半成品銅在內，5月銅進口環比下滑15.6%，至38萬噸。
    路透援引一位大型銅企采購經理稱，LME銅價高企令部分終端買家維持觀望。但另一些交易員則表示，由于銀行設置了較高的融資門檻，許多買家因為無法獲取信用證放棄進口。未來，由于商品融資繼續趨緊，青島融資騙貸丑聞持續發酵，銀行信用證發放門檻將進一步提高，未來數月的銅進口可能將繼續下滑。
    無獨有偶，商品融資調查同樣影響了鐵礦石進口。5月鐵礦石進口環比下降7.2%，至7738萬噸。
    與銅進口不同，5月鐵礦石進口下滑主要由于庫存積壓。數據顯示，雖然5月進口下滑，但今年前5個月鐵礦石進口同比增長19%。鐵礦石庫存持續徘徊在1億噸的創紀錄水平附近。市場供給過剩導致今年以來螺紋鋼價格下跌17%，這些因素集中迫使鋼企削減進口。路透援引一位鐵礦石交易員稱：
    “人們將在價格恢復穩定后重歸市場。但是我認為短期內的需求將集中受到商品融資取締的遏制�！�
    其他主要商品中，煤炭進口環比下降11.4%，低廉的國內煤炭價格使國外出口商興意闌珊。水利發電的發展以及經濟增長乏力也在同時導致訂單下滑。
    原油日均進口614萬桶，環比下降9.4%。進口下滑的原因主要是由于精煉商進入設備維護期，導致產能收窄。
    不過，原油進口前景仍然樂觀。由于泉州精煉廠房新開，原油進口同比獲得增長。此外，汽油，飛機燃油，液化石油氣及石腦油需求緊俏，其受益于近期政府出臺的一系列基建計劃，城區改造等微刺激措施。

來源：華爾街見聞