根據今年2月份出臺的《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》的要求，天津港不再接收公路運輸煤炭；大幅提升區域內鐵路貨運比例，加快推進港鐵聯運煤炭；充分利用張唐等鐵路運力，大幅降低柴油貨車運輸的集港煤炭；9月底前，天津、河北及環渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環渤海港口接收柴油貨車運輸的集疏煤炭。此次環保限運將主要影響秦皇島港、天津港、唐山港、黃驊港等環渤海港口的煤炭集疏。

　　10月始將新增約530萬噸/月公路煤炭回流鐵路。在煤炭產銷量增加、公路治超、天津港禁止柴油車集港的背景下，今年煤炭鐵路運量大幅增加。1-6月份，煤炭鐵路運量105500萬噸，同比增加17%。其中，重點煤礦鐵路發運量56309億噸，同比增加9.9%。

　　而9月底環渤海港口限制汽運將進一步使得公路運煤回流鐵路。2016年北方六港煤炭發運量5.9億噸，其中公路集港量約1.2億噸，占比約25%。這意味著若環渤海港口在9月底全面禁止汽運集港后將有約1000萬噸/月的公路到港煤炭回流鐵路，5月始天津港禁止公路運煤后已有約470萬噸/月的量回流，即在10月始將新增530萬噸/月公路煤炭回流鐵路量。

　　現有集港鐵路線路運能較大，但有其他貨流分攤運力。秦皇島港主要鐵路集運線路為大秦線運能4.5億噸，約50%的煤炭運量到秦皇島，另外可通過遷曹線分流一部分量至曹妃甸港，大秦線還可通過京秦線和京山線集運來自豐沙大和京原等線路的煤炭。此外，京唐港主要集運線路為遷曹線和張唐線，天津港主要集運線路為京山線和朔黃支線黃萬線，黃驊港主要集運線路為朔黃線，青島港主要集運線路為膠濟線，日照港（600017，股吧）主要集運線路為瓦日線和新石線。雖然鐵路運力總體較高，但從港口吞吐情況來看，煤炭僅占北方六港總吞吐量的29%，即除大秦線和朔黃線兩條線主要運煤線路外，其他集港鐵路線多需負擔一部分非煤貨流甚至客流，擠壓煤炭運力。

　　鐵路煤炭運輸仍會有階段性運力偏緊情況出現。一方面，上半年現有主要鐵路線路負荷已經較高。2017年上半年大秦線運量2.1億噸，同比增加33%，朔黃線運量1.4億噸，同比增加8%，下半年有冬儲和環保因素驅動，可能使得煤炭鐵路運力在10-12月份偏緊。此外，新線配套設施不完善運力難以釋放。瓦日、張唐等近年投產線路雖運能很大，但煤炭市場下行期煤炭企業投資積極性不高，同時傳統運煤線路更接近煤產區且有成本優勢，導致新投線路沿線集運站等配套建設并不完善，承擔運力有限。以瓦日線為例，2016年日照港累計接卸瓦日鐵路到港煤炭120.5萬噸，與其2億噸的運能相距甚遠。

　　從對后期的影響來看，利空近月，利多遠月。以天津港為例，在5月1日起不再接收公路運輸煤炭的同時，還要求其散貨物流中心全部搬空，造成天津港在4月中旬開始有低價拋貨行為。這種情況有可能會在8月底至9月發生在河北和山東等環渤海港口中，屆時將會對供應端有所沖擊，同時疊加需求端回落，利空煤價。此外，在10月后大量公路集港煤炭回流鐵路，同時疊加冬儲，將對鐵路運力是一個考驗，而鐵路運量的提升或將提升鐵路運費上漲的動力，利好四季度煤價。