隨著中國和印度國內煤炭產量激增以及印度政府停止新建燃煤電廠計劃影響，疊加美聯儲加息帶來的沖擊，紐卡斯爾動力煤期貨已跌至14個月以來新低。

5月10日，ICE紐卡斯爾動力煤6月合約收于164.95美元/噸，較前一交易日下跌1.61%，較一周前下降9.52%，創2022年3月份以來新低。由于市場前景不明朗，市場參與者謹慎觀望。

首先是全球金融形勢影響。當地時間5月3日，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到5%至5.25%之間，而此次加息為自去年3月以來連續第十次加息，而利率也推高至是六年來最高點。

加息旨在減輕通貨膨脹帶來的壓力，但隨著美聯儲利率不斷上升，貸款、信用借貸以及抵押貸款的借貸成本也隨之增加。過去一年來，貸款利率飆升、銀行接連倒閉、多個行業裁員、世界市場下跌，美聯儲持續激進加息，不但增加本國經濟衰退風險，其負面外溢效應也波及全球。

從煤炭行業來看，全球主要煤炭生產國產量不斷增加，一定程度上抑制了對海運市場煤炭的采購需求。中國是世界上最大的煤炭消費國和進口國，2022年，中國煤炭產量達到44.96億噸歷史新高，同比增長9%。

今年一季度，全國煤炭產量為11.5億噸，同比增長5.5%。隨著國家能源安全保供政策持續發力，國內煤炭供應穩步增長。同時，今年以來煤企與電企之間的長協煤交付情況良好，電企對現貨煤的依賴度下降。

這使得今年以來國內煤炭現貨價格明顯回落。截止目前，北方港口5500大卡動力煤現貨離岸離岸含稅價已下跌至1000元/噸以下，較年初下降200元/噸。

印度是全球第二大煤炭進口國。為減弱國際煤炭價格和供應不穩定帶來的影響，一直以來，印度政府致力于增加國內煤炭產量，實現用煤“自給自足”，減少對進口煤的依賴。

過去三年，印度煤炭進口量下降25%，同時產量逐年增加。印度煤炭部數據顯示，2022-23財年，印度煤炭總產量達到8.93億噸，同比增長近15%，創紀錄新高。本財年，印度煤炭產量目標為10.12億噸。

同時，本月早些時候，在印度政府計劃推出的一項草案中指出，除在建電廠外，未來將不再新建燃煤電廠，此舉也進一步打壓了海運煤炭市場情緒。

而供應方面，今年以來澳大利亞和印尼煤炭產量受天氣影響的因素較小，供應相對穩定。Kpler船舶跟蹤數據顯示，今年4月份，澳大利亞煤炭出口量為2820萬噸，同比增長0.65%；印尼煤炭出口量4322.7萬噸，同比增長12.95%。

不過也有業內專家表示，隨著后期夏季需求旺季到來帶動用煤需求，煤價可能會出現反彈。海關數據顯示，4月份中國煤炭進口量為4068萬噸，盡管較3月份的紀錄高位下降1.2%，但同比仍大幅增加72.7%。

盡管中國進口需求回升可能為進口煤價帶來支撐，但隨著國內市場下行趨勢延續，疊加港口和下游電廠庫存高位、用電增幅不足，短期內對進口煤需求的支撐或有限。