近日，歐洲天然氣庫存持續走低，價格再度攀升，引發了對能源危機的擔憂。根據歐洲天然氣基礎設施協會數據，目前歐洲地下天然氣儲氣設施的天然氣庫存已降至41%以下，比過去五年的同期平均水平低11.15個百分點。

自2月以來，洲際交易所（ICE）TTF基準荷蘭天然氣3月期貨價格刷新自2023年2月以來的高點，達到58歐元/兆瓦時以上。

歐洲西北部地區的低溫嚴寒天氣導致用熱需求激增，燃料庫存迅速下降。截至2月中旬，法國天然氣庫存比例降至29.8%，為歐盟成員國中最低；英國和烏克蘭的庫存比例分別為25.7%和9.3%。庫存下降導致市場對價格看漲情緒濃重，各大交易機構大量搶購天然氣，以應對價格進一步飆升。

去年年底，俄羅斯天然氣過境烏克蘭輸送協議到期，今年初，俄羅斯過境烏克蘭管道輸送至歐洲的天然氣流量已降至零。高盛分析指出，歐洲可能需要提高液化天然氣（LNG）進口量8%左右，以在今年10月前將天然氣庫存水平恢復到至少85%。然而，天然氣價格上漲可能進一步推高用能成本。

盡管歐洲各國積極部署可再生能源和核能，但氣候變化導致的極端天氣頻發，使得能源系統中對天然氣電的需求增加。國際能源署（IEA）預測，2025年全球天然氣需求將創下新高，供應平衡將愈加緊張。歐洲各國正在加緊尋求解決方案，德國政府考慮為天然氣提供補貼，以加速庫存恢復。

面對天然氣供應緊張的局面，歐盟內部出現“迎回”俄羅斯管道天然氣的聲音。高盛估計，如果俄羅斯通往歐洲的管道天然氣完全恢復供應，2025年夏季，歐洲天然氣價格有望較此前預期下降36%至56%，將大大緩解歐洲的能源供應危機。不過，該提議仍面臨諸多政治和經濟挑戰。