2007年4 月份水泥價格同比亦保持上升趨勢，其中P.o42.5 和 P.o32.5 同比上升2.1%和5.0%，價格仍處于上升通道，保持了自2006 年初以來價格同比正增長的趨勢。
    事實上這種季節性的價格回升是大趨勢中的一段而已，未來2-3 年水泥仍將受益行業供需和結構的持續改善而保持上升趨勢。

   （1）從需求角度看。基礎設施建設、新農村建設、工業及房地產投資對水泥的需求比例為3：3：4，國家宏觀調控將會影響工業及房地產投資建設，但對基礎設施建設和新農村建設仍保持鼓勵支持態度。2007 年1-4 月份城鎮固定資產投資增長25.5%，略低于去年同期的29.6%，但高于2006 年全年的24.5%；其中房地產
投資增長27.4%，略高于去年同期21.3%和2006 年全年的21.8%。
    需求保持較快增長是水泥價格復蘇的根本，預期未來2-3 年固定資產投資增速仍將維持20-25%水平，水泥需求保持較快增長的內在動力不會發生根本性的變化。

   （2）從水泥供給角度來看。在水泥需求保持穩定較快增長的同時，水泥供給的速度和數量就成為影響水泥價格變動的關鍵變量。以往的數據也顯示，2003-2004年水泥行業固定資產投資加快，直接導致水泥產能大幅增加拉低了水泥價格。而近3 年來水泥產能增速趨緩也就構成水泥價格復蘇的直接推動因素。
    產能增長可以理解為新增需求增長和填補落后產能淘汰所引致，增速趨緩則是因為價格下滑降低了投資者進入市場的期望。新增需求和淘汰落后留出的市場空缺決定了新增產能的最大可容規模，若低于這個量供需結構將得到持續改善。

    2007 年1 至3 月水泥投資比去年同期增長了39.38%，而在2006 年水泥行業投資
則下降了2.4%，水泥行業投資開始反轉增長。我們這樣理解這組數據：2006 年
水泥行業利潤大幅增長是驅動水泥投資增加的主要原因，但從根本原因上看，驅
動投資增長的本質因素是需求保持了穩定快速增長和國家落后產能淘汰力度加
大，特別是國家淘汰落后產能力度的加大增強了水泥行業投資的欲望。

   （3）總結供需結構分析的邏輯，我們認為未來2-3 年水泥行業產能利用率將上升到90%左右，高于2003-2006 年水平，這將有效的支撐水泥價格走強。我們的分析前提除未來2-3 年固定資產投資增速仍將維持在20-25%水平外，未來4 年如期淘汰2.5 億噸落后產能更為關鍵，只有落后產能淘汰的時間/數量與新型干法建設的時間/數量相匹配，供需結構才能夠逐步好轉，價格才具有逐步回升的內在基礎。

   （4）除供需關系影響水泥價格外，水泥行業市場競爭結構同樣對水泥價格的走向起著不可估量的作用。之前水泥價格低迷，除因水泥供過于大于求之外，行業內企業眾多、缺乏價格控制者是另外一個重要因素。到2010 年我國前10 大、50 大水泥企業生產集中度將分別提高到30%、50%，企業數量將減少到3500 多家。隨企業集中度提升，競爭程度的緩解、特別是優勢企業在區域內價格影響力的上升，將對未來水泥價格的逐步復蘇形成良好的支撐。