對影響水泥價格的因素仍然保持樂觀，預計水泥價格在明年繼續保持穩定的可能性很大，行業景氣周期有望延續。

　　投資增幅有所回落

　　1-10月份，全國固定資產投資累計完成88953億元，同比增速為26.9%，繼續保持了較高的增長速度。水泥行業的固定資產投資也保持了增長的勢頭，但投資增幅較上月有所回落，地區差異依然明顯。10月份全國六大區域的水泥固定資產投資增速均出現了下降，其中西北區域下降幅度最大，其中又以陜西和寧夏下降較多。從本年度新增固定資產來看，全國近六成的新增固定資產集中在中南和華東地區，其中又以河南、廣西、江蘇、福建四省新增投資最多，河南和廣西兩省的新增投資占到了全國的近30%，投產項目數占到全國的23%。

　　雖然10月份的水泥投資增速出現了下降，但是全國大部分地區的水泥投資增幅仍然維持在較高的水平，我們認為，較高的投資增幅一方面是受到今年全社會固定資產投資增加較快的影響，另一方面也與2006年水泥行業較低的投資增速造成比較基數較低有關。但即便如此，對水泥行業的投資仍要保持密切關注，警惕由于較快的行業投資所帶來的產能過剩壓力。

　　產量增速趨緩

　　10月份，全國當月生產水泥1.24億噸，累計生產水泥11.05億噸，同比分別增長7.8%和14.2%，水泥產量同比及環比增速均出現下降，增速趨緩。但是10月份的產量下降在一定程度上是由于水泥生產季節性因素的影響，預計2007年全年水泥產量將會達到13.5-14億噸，增速在9%-13%左右。

　　從11月份全國重點聯系企業水泥產銷量數據看，11月單月水泥產量和累計水泥產量為4852萬噸和4.5億噸，增速分別為16.4%和12.28%，水泥累計產量增速低于去年21.8%的水平。11月份重點聯系企業水泥產量占總產量的比例為36%，較前幾個月繼續提高。企業產銷率繼續保持高位，企業庫存同比略有減少。總體來看，水泥市場保持了較好的銷售態勢。

　　價格出現區域分化

　　據統計，11月份7個水泥品種的銷售價格基本保持了同比上漲的態勢，但部分品種價格增速趨緩，水泥價格呈現出一定的區域分化，PO42.5水泥在西南和東北區域價格環比下降，PO32.5水泥則在華東、西北、西南和東北區域環比價格下降。由于水泥銷售較強的區域性，而各區域的氣候、工程建設進度造成區域間水泥消費需求的差異，由此導致各區域價格的差異。而進入冬季以來部分區域的價格下降更多的是由于水泥消費的季節性因素而造成的。隨著氣候的進一步轉冷，水泥價格變化的區域差異將會進一步擴大，華東、華南等受氣候影響較小的地區價格有望保持樂觀。但隨著四季度的結束，全國水泥價格有可能會進入一個全年較低的區域。

       從較長時期的價格走勢來看，對影響水泥價格的因素仍然保持樂觀：首先，煤炭和電力價格預計仍將保持高位運行，由此帶來生產企業成本的提高，因此不排除企業以漲價來化解成本壓力；其次，明年水泥行業的結構調整將進入實質性階段，預計將有大批落后產能被淘汰，而水泥投資和新增產能的趨緩將有利于改善行業的供求關系，并由此保持水泥價格的穩定甚至走高；此外，明年水泥行業的兼并重組將會大規模展開，大型企業市場份額增加所帶來企業定價權的加強也有助于維持價格的穩定。