1、2009年前2月全國水泥產量繼續增長，運行情況基本平穩,根據國家統計局信息：2009年1-2月，全國水泥產量為15870萬噸，同比增長11.55%，增速高于上年同期；但由于2008年雪災的影響，該數據的可比性并不強。

　　中國建材信息總網統計:2009年1-2月份，全國261家重點聯系水泥企業生產水泥4424.61萬噸，同比增長5.28%；銷售水泥4172.26萬噸，比去年同期增長5.77%，2月水泥庫存1031.95萬噸,比去年同期增長7.24%。2月銷售率為103.80%，環比增長了15.06個百分點。 

　　根據中國建材信息總網對重點聯系水泥企業2009年2月水泥價格的統計來看：7種水泥品種的銷售價格中有5個品種價格環比出現下滑，普通硅酸鹽42.5級、普通52.5級、早強42.5、PSA32.5和P.C42.5等品種較上月的環比下降幅度在0.5%--6.1%之間；復合P.C42.5級和礦渣42.5級分別較上月環比上漲1.26%和2.44%。值得關注的是，與上年同期相比，7個水泥品種中有6個品種的價格同比上漲幅度在25—40元/噸，而P52.5水泥的同比上漲幅度在153元/噸左右。由于2009年前2月的平均煤價與上年同期基本持平，電價的上漲幅度也很小（考慮到2008年下半年電價略有上調的因素），因此我們認為2009年前兩月水泥企業的經濟效益應不會比與上年同期差，運行情況基本平穩。

　　2、2009年3月以來水泥市場的分化更為明顯

　　根據中國水泥協會的監測信息：2009年3月份以來，全國水泥市場的分化更為明顯，西部地區呈現“量增價漲”的良好態勢，而中東部地區則是“量增價跌”的頹勢。造成價格如此分化的主要原因是供求變化。中東部地區因產量增長較快，而2-3月的持續降雨影響施工，導致水泥需求并未明顯放大，從而拖動水泥價格下行。西部地區的水泥產量增長并不快，而晴好天氣利于施工，加上災后重建等因素，水泥市場呈現供需兩旺的態勢，推動水泥價格上漲。

　　分地區來看，3月份北京地區價格下調5-10元/噸，河南、江西地區下調15-20元/噸。而四川延續供不應求的態勢，水泥銷售情況理想（價格仍處于受限狀態）；陜西、甘肅等西部地區也因災后重建等因素，旺季提前啟動，水泥價格有望上調20-30元/噸，云南水泥價格也上調10-20元/噸。

　　我們認為：雖然三月以來，部分地區的水泥價格出現一定幅度的下滑，但總體跌幅不大，水泥行業依然是平穩運行的態勢。

　　3、2009年二季度水泥行業的景氣有望逐漸提升

　　我們仍維持2009年水泥市場供求相對平衡或略有過剩的判斷。預計2009年二季度煤炭價格仍可能保持低位運行，可能會低于上年同期；而隨著4月份消費旺季的大面積啟動，以及國家4萬億投資基建項目的逐漸開工，水泥價格有望走穩，不排除部分地區水泥價格上調的可能。目前，廣東地區水泥價格已出現觸底走穩跡象，部分品種上調5-10元/噸，也一定程度印證了這個觀點。

　　當然，二季度水泥行業也面臨一定的不利因素，主要如下：

　　成品油價格的上調，有可能一定程度增加水泥的運輸費用。預計二季度這一壓力相對有限。

　　國家4萬億投資的基建項目的實施進度及房地產行業的低迷 將直接影響水泥的需求。

　　新增產能的過快增長，可能影響水泥市場供求狀況，壓制水泥價格的上漲。

來源:中國建材報