即將過去的2012年是煤炭市場變化較大的一年。這一年，煤炭供需失衡，主要表現在煤炭庫存持續增長，且長時間保持在較高的水平，煤炭價格持續下滑。

    中國煤炭工業協會快報顯示，11月末，全社會煤炭庫存2.9億噸，環比下降但同比增加3000多萬噸。環渤海5500大卡/千克動力煤的綜合平均價格從年初的每噸797元降至12月19日的每噸638元，降幅接近20%。

    正如2008年底時一樣，業內對來年煤炭市場走勢的研判存在較大分歧。一種觀點認為，決策層釋放出的信號表明，2013年的形勢會好于2012年。另一種觀點則認為，全社會煤炭庫存偏高，依靠政策催生的投資無法持續，明年需求堪憂。

    近期，一些研究機構發布調研報告，研判2013年的煤炭市場形勢。

    申銀萬國煤炭行業2013年投資策略報告透露出謹慎樂觀的看法，認為煤炭市場2013年比2012年略有好轉但好轉幅度不大，需求改善可能有限。

    通過調研分析，申銀萬國預計，2013年全國原煤產量增速為7%，其中山西、河南增量主要來自資源整合煤礦，但整合礦的復產進度依然低于市場預期，且產能釋放大多集中在2013年下半年。上周，媒體披露來自山西省煤炭工業廳的信息，山西省整合礦釋放再度延期，2013年預計增產7800萬噸。這條消息也印證了申銀萬國的說法。

    2012年，水電對火電的替代、進口煤對國內下水煤的擠占非常明顯。2013年，這兩個因素依然將成為影響煤炭市場重要的不確定因素。

    2012年前10個月，水電發電量大增使火電占比大約下滑了2.8個百分點，申銀萬國據此推算，水電擠出煤炭消費量5400多萬噸。縱觀過去5年，水電利用小時數波動較大，其中今年和2008年明顯較大。天氣變化難以預測，如果取近5年的均值，則2013年水電利用小時數會比今年下滑6.5個百分點，火電發電量和煤炭需求會因此提升。

    進口煤市場則更多取決于國內外市場需求和價格的消長。由于國際經濟形勢更為復雜，國外煤炭生產企業和國內進口貿易商的行為更具變數。

    除水電和進口煤之外，2013年新增的不確定因素還有鐵路運力。

   申銀萬國的報告認為，各地爭奪運力的激烈程度甚于今年。主要理由是，2012年鐵路總體上滿足了煤炭的運輸需求，但對于單個企業而言，鐵路資源依然稀缺。在需求下滑的情況下，今年內蒙古、陜西缺乏運力的企業曾被迫減產，且獲得溢價的能力明顯低于擁有運力的企業。鐵路投資造價越來越高，煤炭企業盈利情況并不樂觀，因此一個大的趨勢是，鐵路資源將不斷向優勢企業集中，大多數企業獲取鐵路資源仍然是件不容易的事情。

    與申銀萬國的看法相反，東方證券股份有限公司的分析報告則表達了更為悲觀的預期。其認為，2013年煤炭產能預計達到46.3億噸，將大幅超過需求（預計為41.2億噸）。也就是說，若閑置產能超過5億噸，煤價才有望在低位得到支撐。而東方證券調研了解到，2012年和2013年預計新增的9億噸煤炭產能中，約有6億噸產能整體盈利能力低于每噸40元。若現貨價格再跌5%，對應秦皇島港5500大卡/千克動力煤價格從每噸640元左右降到每噸610元左右，閑置產能將增至近8億噸。

    業內人士對明年的煤炭價格走勢還有分歧，但對未來幾年煤市是否會重演紅火局面的觀點則相對一致。很多人認為，從2002年開始的十年是煤炭市場“黃金十年”，隨著煤炭產能的快速增加和需求增速的逐漸放緩，煤炭市場很難重現長時間價格上漲的局面。業內人士認為，如果說此前的十年是煤炭企業擴大規模好時機的話，那么未來的幾年，煤炭企業更重要的工作是練內功，向煤質、向管理要效益，實現由胖到壯的轉變。

來源：中國煤炭報