受歐洲極寒天氣和亞洲需求復(fù)蘇影響，上周國際三港動力煤價格指數(shù)首跌后全線回漲，最高漲幅達3.98%，由于世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，加之美國“財政懸崖”問題困擾，預(yù)計國際動力煤市場難以擺脫低迷弱勢，上漲后勁不足。國內(nèi)方面，動力煤市場弱勢下行。港口煤價承壓下跌，內(nèi)陸價格趨穩(wěn)，后期動力煤市場低迷不改，價格或小幅下探；煉焦煤市場穩(wěn)中上揚，部分地區(qū)供應(yīng)偏緊，受城鎮(zhèn)化建設(shè)加快和稀缺煤類總量控制等利好因素刺激，煉焦煤價格長期看漲，短期持穩(wěn)或小幅上揚。

  　――國際動力煤市場全線回漲但前景不佳

  　上周國際三港動力煤價格指數(shù)首跌后再度全線上漲。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數(shù)在上期92.02美元/噸的基礎(chǔ)上漲1.67美元至93.69美元/噸，漲幅為1.81%；南非理查德港動力煤價格指數(shù)本期上漲3.44美元至89.91美元/噸，漲幅為3.98%，為三港漲幅最高；歐洲ARA三港動力煤價格指數(shù)在上期88.52美元/噸的基礎(chǔ)上漲2.02美元至90.54美元/噸，漲幅為2.28%。

  　我們分析認為，歐洲極寒天氣和亞洲地區(qū)需求復(fù)蘇是本期國際動力煤市場全線回漲的主要因素。

  　12月中旬以來，一股強冷空氣襲擊了俄羅斯遠東、西伯利亞及中部地區(qū)，導(dǎo)致這些地區(qū)較往年平均氣溫低7至15攝氏度，遠東和西伯利亞部分地區(qū)的氣溫更是低至零下40多攝氏度。受極寒天氣氣溫驟降影響，歐洲地區(qū)取暖用煤需求大幅回升，拉動國際動力煤價格回漲。

  　與此同時，亞洲地區(qū)的煤炭進口也大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月中國累計凈進口煤炭2.45億噸，同比增長34.9%，預(yù)計全年凈進口煤炭量將達到2．7億噸左右；11月煤炭進口量2898萬噸，較10月大幅增加757萬噸，環(huán)比上漲35.3%。而11月份日本發(fā)電用熱能煤進口量也大幅增加25.5%，為976.6萬噸。

  　頁巖氣開采技術(shù)的革命性突破使得天然氣價格跌至低位，這明顯拉低了世界第二大煤炭消費大國—美國的煤炭消費量，促使美國的動力煤生產(chǎn)商被迫尋求海外市場，比如歐洲。但這也使得歐洲煤炭市場出現(xiàn)供過于求，煤炭大量搶占天然氣市場份額。預(yù)計未來美國頁巖氣煤炭替代效應(yīng)或逐步減退。

 　 隨著中國和印度煤炭消費量超過美國，2017年煤炭將超過石油成為世界首位燃料來源。來自國際能源署的最新消息，未來五年，中國和印度將引領(lǐng)煤炭消費增長。在此期間中國成為世界最大的煤炭消費國，印度將超過美國成為最大的海運煤炭進口國和第二大煤炭消費國。

  　歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增速低，金磚國家等新興經(jīng)濟體的增速放緩，以及美國頁巖氣開發(fā)加速并減少煤炭使用量，必然會導(dǎo)致國際煤炭市場低迷，需求不旺。鑒于嚴寒天氣對煤炭需求拉動有限，加之美國“財政懸崖”問題仍困擾商品市場，預(yù)計國際動力煤市場難以擺脫低迷弱勢，上漲后勁不足。
  　――國內(nèi)動力煤弱勢下行短期低迷不改

  　上周國內(nèi)動力煤市場弱勢運行，整體呈下行趨勢。港口方面，秦港庫存小幅上漲，煤價承壓小幅下行。內(nèi)陸方面，受大雪天氣的影響，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)、運輸受限，動力煤供應(yīng)量或?qū)⑿》鶞p少，部分地區(qū)煤價小幅下調(diào)。

  　港口方面，國內(nèi)經(jīng)濟觸底以及冬季電力和煤炭消費高峰對沿海地區(qū)動力煤供求的支持力度不足，加之電煤價格并軌后煤電雙方展開“博弈”，市場觀望氣氛濃厚，港口庫存持續(xù)增加，市場動力煤價格再度下滑。截至12月21日，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1700.4萬噸，環(huán)比減少2.6萬噸，降幅為0.2%，其中秦皇島港煤炭總庫存為678萬噸，環(huán)比增加11萬噸，增幅為1.6%；廣州港煤炭總庫存為269.7萬噸，環(huán)比增加37.2萬，增幅為11.2%。同時，最新發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格較前一期下跌3元/噸，報收于635元/噸。

  　煤炭產(chǎn)地方面，山西動力煤市場整體穩(wěn)定，晉城地區(qū)受大雪天氣影響運輸受限，成交偏弱，煤價弱勢維穩(wěn)，臨汾地區(qū)動力煤以穩(wěn)為主，下游采購需求較好。內(nèi)蒙古動力煤市場整體維穩(wěn)，成交良好，由于近來持續(xù)降雪天氣，加之年底政府安檢力度增加，導(dǎo)致小煤礦不斷關(guān)停，短期內(nèi)預(yù)計煤價平穩(wěn)運行，長期來看煤價或?qū)⑿》�上調(diào)。陜西榆林地區(qū)受下游需求疲弱影響，價格小幅下調(diào)，其中沫煤下調(diào)10元/噸，塊煤下調(diào)10-20元/噸，預(yù)計短期煤價仍有下調(diào)空間。寧夏石嘴山煤炭市場整治力度加大，但由于整治對象多是對市場影響力較弱的小型煤企，對市場供應(yīng)影響有限，動力煤市場反應(yīng)平淡，價格總體穩(wěn)定。新疆地區(qū)受嚴寒天氣帶動，下游電廠儲煤積極性提高，動力煤市場成交良好，部分礦區(qū)煤價小幅上調(diào)。

  　下游市場方面，主要電廠庫存仍處于高位運行，日耗量再度小幅下滑。截止到12月21日，六大電廠庫存總量為1522萬噸，環(huán)比減少32萬噸，降幅為1.6%，日耗總量為68萬噸，環(huán)比減少2萬噸，電煤庫存可用天數(shù)為22.3天。臨近年末，下游電廠儲煤需求有所增加，但在國家電煤價格并軌具體方案出臺之前，電廠采購積極性較低。

  　近期煤電雙方就2013年中長期電煤合同價格的“博弈”已經(jīng)提前展開，談判的進程和結(jié)果必然會影響國內(nèi)動力煤的供求和價格，鑒于下游電廠庫存高位、供求持續(xù)低迷等不利因素，中長期電煤合同價格定位偏低的可能性較大。盡管天氣轉(zhuǎn)冷，煤炭需求將有所提升，但綜合來看，短期國內(nèi)動力煤市場仍弱勢難改，價格或?qū)⑿》�下探�?BR>  　――國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中上揚未來前景看好

  　上周國內(nèi)煉焦煤市場整體趨穩(wěn)，受前期焦煤大礦價格上漲后續(xù)影響，部分鋼廠采購價和煤企出現(xiàn)補漲現(xiàn)象，而個別地區(qū)因煤質(zhì)發(fā)生變化而銷售不暢。

  　產(chǎn)地方面，山西地區(qū)煉焦煤市場整體以穩(wěn)為主，受雨雪影響呂梁地區(qū)煤礦和洗煤廠開工率低下，焦煤運輸受限，供應(yīng)偏緊，臨汾地區(qū)1/3焦供應(yīng)緊縮，需求良好，洗煤廠出場價穩(wěn)中上揚50元/噸，短期焦炭價格上揚或?qū)⒅�撐煉焦煤價格平穩(wěn)運行。黑龍江煉焦煤資源總體偏緊，受前期礦難的影響，省內(nèi)地方礦全部關(guān)停，市場資源供應(yīng)量以大礦為主，上周龍煤再度補漲焦煤出廠價格，對12月份精煤價格普漲25-70元/噸，戰(zhàn)略用戶普漲80元/噸；預(yù)計短期東北焦煤仍呈資源偏緊局面，煤價或小幅上揚。山東西南地區(qū)焦煤市場平穩(wěn)，整體成交較前期有所放緩，肥城礦業(yè)陳蠻莊主焦煤因近期揮發(fā)分偏高而出現(xiàn)滯銷的情況，18日起實行數(shù)量優(yōu)惠政策，目前出廠現(xiàn)金含稅出廠現(xiàn)金含稅1210元/噸，采購量達5000、10000噸分別優(yōu)惠20、40元/噸。河南煉焦煤煤市場平穩(wěn)運行，三門峽煉焦煤上漲40元/噸，成交較好。受資源偏緊及下游焦企采購意愿較強帶動，云南煉焦煤市場繼續(xù)上漲，煤價漲幅20-50元/噸，成交良好，短期焦煤價格仍將穩(wěn)中上漲。

  　下游市場方面，國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中上行，其中山西地區(qū)部分特級、一級、準一級冶金焦資源價格上調(diào)；河北唐山、邯鄲等地部分鋼廠焦炭采購價上漲，此外西南地區(qū)受煉焦煤價格持續(xù)上漲推動，焦炭出廠價格再次補漲。近期北方雨雪天氣頻發(fā)，焦炭運輸受限，部分鋼廠焦炭庫存不足7天，鋼廠采購積極性增強，但受鋼材價格，尤其是建材價格低位震蕩影響，焦炭價格上漲阻力尚存；預(yù)計未來一段時間焦炭仍有30-50元/噸的漲幅。

  　為保護和合理開發(fā)利用特殊和稀缺煤類，國家發(fā)改委20日發(fā)布《特殊和稀缺煤類開發(fā)利用管理暫行規(guī)定》，提出將對焦煤、無煙煤等特殊和稀缺煤類實行總量控制，新建礦10年內(nèi)不得提高產(chǎn)能，而且規(guī)定資源開發(fā)需中方控股，回采率不達標將吊銷煤炭生產(chǎn)許可證。此舉將對國內(nèi)煉焦煤價格形成一定支撐。

  　年底將至，各地安監(jiān)力度加大，而北方地區(qū)受雨雪影響，煤礦限產(chǎn)情況較多，預(yù)計國內(nèi)煉焦煤市場供應(yīng)略偏緊。同時，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)明年積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化建設(shè)，后期鋼市需求將有所改善，帶動煉焦煤需求提升，加之國家提出對焦煤等稀缺煤類實行總量控制，種種利好因素刺激，煉焦煤價格長期看漲，短期持穩(wěn)或小幅上揚。

來源：新華08網(wǎng)