淡季逐漸來臨,水泥價格持續下跌
    本周全國水泥價格環比上周走低1.53%。春節臨近,需求減少,尤其農村市場需求較上月減少60%以上。華北價格略有走高。京津冀執行停產后,僅石家莊市場提價落實較好,京津唐市場水泥價格真正上調估計要在春節之后。
    華東價格平穩為主,少數區域由于前期跌幅較小進行補跌。天氣好轉后,江浙滬皖地區水泥工程用量明顯增加,庫存壓力出現緩和,價格也因此趨于穩定。春節停產情況:江蘇、浙江、山東和江西基本確定從1月中下旬至2月底集體停產30-40天;安徽省企業暫無集體停產計劃,估計1月底將會進入檢修期,時長15-20天。目前,江蘇、浙江和安徽巢湖地區已經有30%以上企業停產,下周將會有更多企業進入停產檢修期,所以后期大部分地區水泥價格將會平穩為主。
    中南水泥價格繼續走低。廣東、廣西和海南價格下跌10-30元/噸,主要原因:需求逐漸轉淡,區域熟料價格已跌到底部(190-200元/噸)。湖南受淡季影響,走低10-30元/噸。
    西北甘肅、青海相繼出臺冬儲價格。蘭州P.O42.5袋300元/噸;天水P.O42.5袋340元/噸。期間,平涼有企業大幅下調價格,但冬季需求量非常有限,意義不大。
    2012年水泥產量21.84億噸,同比增長7.4%
    2012年全年固定資產投資同比增長20.7%,比1-11月回落0.1個百分點;房地產開發投資完成額同比增長16.2%,與1-11月回落0.5個百分點。新開工項目計劃總投資同比增長28.6%,比1-11月回落0.2個百分點;房屋新開工面積同比下降7.3%,較1-11月擴大0.1個百分點。固定資產投資到位資金中,國家預算資金增長29.7%,增速較1-11月份回落1.6個百分點;國內貸款增長8.4%,回落1.4個百分點。全年水泥產量21.84億噸,同比增長7.4%;12月單月水泥產量同比增長5.4%。
    水泥股長期上漲趨勢到來仍需供需關系改善
    過去一周里,水泥指數上漲3.20%,同期上證指數上漲3.30%。我們認為,目前水泥股反彈空間將主要取決于近期政策刺激因素;未來水泥股趨勢性上漲行情仍需行業供需關系改善來支持。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能夠得到落實,水泥需求有望于明年1季度末回暖,行業盈利有望環比改善,進而逐步帶來水泥股趨勢性上漲。擇優推薦:區域協同較好、業績彈性較大的華東、中南、西南區域公司,海螺水泥、江西水泥、巢東股份、華新水泥;基建需求占比較大,出臺刺激政策會帶來交易性機會的水泥公司,祁連山、冀東水泥、天山股份、青松建化。

來源：中國建材信息網