截至3月26日午間，滬深兩市共有22家煤炭行業上市公司發布2012年年報或業績快報，近九成公司凈利潤同比下滑。其中，僅永泰能源、中國神華、靖遠煤電3家公司凈利潤同比增長，其余19家公司凈利潤同比集體下滑，占比86%。

　　有分析指出，煤炭市場的巨變歸于產量增速回落、進口煤炭大增，水電出力增加和高耗能產業收縮等因素。

　　多家煤炭上市公司年報均指2012年煤炭售價下跌是業績下降的主要原因。2012年兗州煤業實現歸屬母公司所有者的凈利潤55.16億元，同比下降35.34%，其煤炭綜合售價599.34元/噸，同比大幅下降14.98%。潞安環能去年歸屬上市公司凈利潤同比下滑33%至25.7億元，其煤炭綜合售價較11年下降45元/噸至662元/噸，導致噸煤毛利率大幅下滑至43%。西山煤電凈利潤18.1億元，同比下降35.7%，其煤炭綜合售價下降97.62元/噸，煤炭產品減少收入近25億元。

　　但同樣受煤價下跌、市場需求增幅回落的兩大央企上市公司，中國神華和中煤能源的業績并未出現大幅波動。其中，中國神華業績小幅增長，超出市場平均預期水平，2012年實現營業總收入2502.6億元，同比增長19.6%，歸屬于本公司股東的凈利潤476.61億元，同比增長5.9%。中煤能源實現營業收入872.9億元，同比下降3.9%，歸屬母公司凈利潤92.8億元，同比小幅下降4%，除煤焦化業務外，其他業務毛利率同比均有所增長。

　　中國神華的穩定業績源于其獨有的煤電路港航的一體化全產業鏈優勢，有效抵御了需求下滑和煤價下降的風險，電力業務量價齊升成為增長點。永泰能源盈利大幅增長則來自于煤礦產能的快速擴張和高于行業平均水平的精煤洗出率，其2012年實現原煤產量846萬噸，同比增長221.67%，洗精煤402萬噸，同比增長390.24%，歸屬于母公司的凈利潤9.88億元，較上年同期增長206.5%。靖遠煤電由于成本控制得力，全年實現凈利潤為4.47億元，比上年同期增長0.65%。

　　多份年報顯示，在市場不景氣的情況下，各煤炭公司都加強了成本控制，生產成本成為影響2012年煤炭企業業績的另一重要因素。2012年，兗州煤業生產成本保持較快增長，一方面噸煤銷售成本同比增長11.1%，另一方面員工工資增加，在此影響下，公司煤炭毛利率只有25%，同比下降了17.97個百分點。而中煤能源煤炭生產成本同比下降10.9%，其中材料、人工、維修支出均同比減少，煤炭毛利率反由37.3%上升至40.5%。