水泥行業：旺季將至，量價齊升。3 月28 日，全國高標P.O42.5 水泥均價為354 元/噸，周環比上升0.28%，全國低標P.C32.5 水泥均價為322 元/噸，周環比持平；庫存方面：目前全國水泥企業平均庫存為70%，周環比下降1 個百分點；成本方面：動力煤價格平穩；供給方面：本周新疆有一條年產120 萬噸水泥生產線新生產。價格上漲區域：河南中南部、湖北東部、陜西省和安徽銅陵等部分地區，上調幅度10-30 元/噸；價格下調區域：廣西南寧，下調20 元/噸。

　　玻璃行業：需求偏弱，價格下挫。價格方面：3 月28 日，中國玻璃價格指數周環比下降1.08%至978.51；庫存方面：全國320 條浮法玻璃生產線存貨為3195 萬重量箱，周環比上升15萬重量箱，較2013 年同期上升16.10%；生產線情況方面：浮法玻璃生產線總產能為全國320條浮法玻璃生產線總產能為118176 萬重量箱/年，周環比持平，較2013 年同期增長10.34%；停產產能占比為17.22%，周環比持平。本周國內浮法玻璃市場弱勢下行。其中，華北地區本周率先下調，具有“風向標”意義的沙河市場終因環保打壓和需求不濟挺價無力，其余廠家受其影響陸續下調。

　　建材行業一周市場表現：本周建材板塊指數環比上升0.88%，跑贏滬深300 指數1.19 個百分點。從各子行業來看，水泥制造板塊表現最好，其指數較周環比上升2.94%，跑贏滬深300指數3.25 個百分點；耐火材料(行情 專區)板塊指數周環比下降4.00%，表現最差。

　　行業投資策略：水泥基本面好轉，關注京津冀區域。進入3 月下旬，隨著天氣轉好，除東北和西北外，大部分地區水泥需求基本都已恢復正常狀態，水泥價格也開始企穩并有小幅回升。

　　另外，京津冀一體化目前已經上升為國家戰略，當地相關基礎設施及城市配套建設投資勢必將大幅提升，區域水泥需求空間有望打開，當地龍頭企業金隅股份(行情 股吧 買賣點)以及冀東水泥(行情 股吧 買賣點)(“增持”評級)將直接從中受益。此外，我們建議重點關注海螺水泥(行情 股吧 買賣點)和江西水泥(行情 股吧 買賣點)。京津冀一體化推行綠色建筑勢在必行。中共中央、國務院近日印發的《國家新型城鎮化規劃(2014-2020 年)》中突出強調城鎮化要體現生態文明、綠色、低碳、節約集約等要求。我們認為，京津冀一體化作為新鎮化的“排頭兵”，必定要走可持續發展的道路，推行綠色建筑勢在必行。我們維持對北新建材(行情 股吧 買賣點)、太空板業(行情 股吧 買賣點)的 “買入”評級以及嘉寓股份(行情 股吧 買賣點)的“增持”評級。另外，我們建議關注城市管網建設重視提升帶來的投資機會，重點關注納川股份(行情 股吧 買賣點)和偉星新材(行情 股吧 買賣點)。

　　風險因素：行業周期風險，房地產(行情 專區)調控風險，經濟下滑風險。