隨著上市公司2013年年報的不斷披露，不少公司業績的含金量也顯現出“廬山真面目”。截至4月13日，共有1572家公司發布了年報;而根據同花順數據統計，獲得政府補貼的公司占比高達近70%，一些公司獲得補貼金額甚至占了凈利潤的絕大部分。比如，廣受產能過剩困擾的水泥行業。
　　
　　記者查閱23家A股水泥行業上市公司年初發布的2013年年度業績預告，其中，13家預計凈利同比實現不同程度增加，華新水泥、上峰水泥、祁連山都預增一倍以上，寧夏建材預計凈利實現近四倍增長，四川雙馬更是預增7倍有余。乍看一幅業績飄紅跡象，只不過，能在總體慘淡的行業中實現業績飆升，多少離不開政府補貼的因素。
　　
　　水泥行業“紅包”價值不菲
　　
　　在本月初公布的一份關于獲得政府補貼金額企業排名的名單上，行業大佬安徽海螺集團有限責任公司(簡稱海螺水泥)也排名靠前。作為安徽國資委控股企業，地方政府給予企業發展的財政補助、補貼自不會少，合計金額8.82億元，約占2013年公司93.8億元凈利的10%。記者查閱海螺水泥近五年的年報發現，公司從2008年到2012年合計獲得政府補助約26.39億元。
　　
　　同樣，獲得財政“紅包”的還有江西萬年青水泥股份有限公司(簡稱江西水泥)。公司4月17日公告稱，公司及合并報表范圍內子公司自年初1月1日至3月31日累計收到資源綜合利用產品退稅3287.05萬元，全部計入公司2014年第一季度利潤總額。而根據其日前發布的關于第一季度實現歸屬凈利潤約9000萬元—10600萬元的業績預告，江西水泥第一季度退稅補貼預計占凈利的比重將達到31%—36%。紅包價值不可謂不菲。
　　
　　此外，“補貼大戶”亞泰集團2013年末也公告稱，公司收到長春市二道區財政局給予的6850萬元補助資金，用于補償亞泰集團2013年流動資金融資所支付的利息支出。二道區財政局給出的理由是：在“兩橫三縱”快速路工程建設、國有企業改制重組中人員安置等方面做出了突出貢獻。
　　
　　截至當時，2013年亞泰集團共計收到二道區財政局補助資金9550萬元，占公司2012年度經審計的歸屬于母公司所有者凈利潤的24.16%。記者查閱亞泰集團近年年報發現，2012年計入公司凈利潤的財政補貼為2.68億元，2011年1928.63萬元，2010年2.45億元，計入當期非經營性損益的金額為1.25億元;另外，亞泰集團2009年也收到財政補貼款1.08億元。也就是說，亞泰集團近五年來獲得國家財政補貼總額超過6億元。
　　
　　政府補貼下的市場生態
　　
　　相比目前為止約70%的公司收到財政補貼的占比量，2012年情況則更為甚。據報道，2012年，2537家上市公司中，有2387家獲得政府補貼，占比高達94%，累計補助金額約為1070億元。自2004年以來，“兩桶油”十年獲政府補貼累計超過1250億元。此外，政府補貼成了部分上市公司扭虧盈利的“法寶”，一些*ST公司靠此方式避免退市，長期留在資本市場。
　　
　　政府提供的各種財政補貼今年儼然成為上市公司獲利的手段之一。記者對比年報數據發現，不少上市公司獲得的財政補貼額度超過凈利潤。“政府補貼名目比較多，實際上也是對上市公司業績的一種兌水。”一位機構人士對記者表示。因此，他指出，對那些依靠政府財政貼錢而養肥的公司，未來能否持續盈利還是問題。
　　
　　3月初，河南同力水泥股份有限公司(簡稱同力水泥)發布的2013年年報顯示，該公司全年實現營業收入40.01億元，同比下降2.88%，完成凈利潤0.66億元，同比下降達59.58%。從單季度的財務數據來看，截至2013年第四季度，公司凈利潤已連續6個季度持續下滑。值得關注的是，該公司去年獲得政府補貼2.54億元，占營業外收入2.56億元的比例高達99.22%，遠比全年凈利潤0.66億元高出1.88億元，主營業績的慘淡狀況可見一斑。
　　
　　此外，深康佳A、中興通訊、馬鋼股份、岳陽林紙、南京中北等170多家上市公司去年獲得的財政補助超過當年的凈利潤。
　　
　　對于上市公司獲得政府補貼的比例居高不下的狀況，有關業內人士分析認為這種現象并不正常。該人士稱，高補貼說明相當部分的財政支出沒能有效發揮“二次分配”價值，沒有用于民生支出，而是用來補貼企業;而對于補貼企業要么是“兩桶油”之類高利潤企業，要么是連年虧損理當退市的企業，高補貼可能在讓此類公司粉飾報表的同時，更構成嚴重的不公平競爭，實力更強的上市公司，反而享受了更低的實際稅率。
　　
　　企業應抓住回暖機遇積極“造血”
　　
　　根據國家統計局公布的數字。1—3月份全國規模以上水泥產量44728萬噸，同比增長4.0%。其中3月當月產量20485萬噸，同比增長5.9%。水泥行業出現回暖跡象。
　　
　　相較于一味地依靠政府補貼，企業要想長遠發展，或可抓住此次回暖機遇，從而改善企業自身情況。專家也表示，依靠地方政府“補血”，不如依靠企業自身“造血”。
　　
　　企業的“造血”功能主要是指企業在一個生產經營周期所能創造資金的能力，并且表現為企業的現金支付能力，是由企業的生產經營活動和投資融資活動共同決定的。中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴表示：“對于生產經營能力，企業需要掌握市場大環境并適應市場，生產符合市場需求的產品和服務，并要突出自己的優勢力量，比如在研發、創新等方面突出自身的軟硬實力;此外，投融資方面的能力提升則需要企業密切關注資本市場，并與之建立良好的關系，充分利用資本市場為自己贏得發展的機遇。”
　　
　　公開數據顯示，1—3月份，全國基礎設施投資增長20.88%，以鐵路了代表的基礎設施投資加碼，將支撐水泥需求。從區域上看，鐵路投資近80%將投向中西部地區，中西部水泥供需格局改善有望加速。而同時期房地產投資亦增長16.8%，保障房資金保障落實，建設加快也將帶動水泥需求增長。另有2014年財政部安排專項資金1158億元，比去年增長了14.3%，前4月國開行計劃發放棚改貸款1000億元，資金的落實將加快保障性安居工程的進展，將彌補普通商品房建設對水泥需求的減弱。
　　
　　此外，京津冀協同發展被提升到國家發展戰略層面，區域以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求，華東，華南及甘青地區同類公司被各大機構看好。