雖然宏觀經濟回暖以及粗鋼產量創新高提振了焦炭(1105, -7.00, -0.63%)的需求，但受制于天量庫存的壓頂，后市焦炭價格大漲不易。

　　年初至今焦炭港口庫存量一路攀升，成為壓制其價格回暖的一項重要因素。截至2014年6月20日，天津港[-2.25%資金研報]焦炭庫存為296萬噸，與年初相比增加46萬噸，增幅為18.4%;連云港[-2.40%資金研報]焦炭庫存38萬噸，與年初相比增加21萬噸，增幅為123.53%;日照港焦炭庫存為28.5萬噸，與年初相比增加8.5萬噸，增幅為42.5%;三港焦炭總庫存為362.5萬噸，與年初相比增加75.5萬噸，增幅為26.31%。

　　年初至今，獨立焦化企業的焦炭庫存總體呈上升趨勢。對于多數焦化企業來說，庫存仍未降至合理范圍內。同期，樣本鋼廠的焦炭庫存則呈現先漲后跌的態勢，后期下跌主要因下游鋼廠主動補庫存意愿較低所致。部分鋼企人員表示，應控制焦炭采購節奏，避免集中補庫存。

　　焦炭庫存高企，令焦價“跌跌不休”，焦化企業不得不通過限產來保護自身利益。國家統計局數據顯示，1-5月我國焦炭產量19193萬噸，同比減少1.6%。焦炭產量短期雖有所下降，但并未扭轉供過于求的整體格局。

　　宏觀經濟數據小幅回升，國內經濟出現企穩跡象，焦炭市場由寒轉暖。5月份全社會用電量同比增長5.3%，增速比4月份上升了0.7個百分點，這是用電量1-4月增速明顯回落后的首次回升;5月份規模以上工業增加值為8.8%，比4月份上升了0.1個百分點;另外，為督導穩增長促改革調結構惠民生政策措施落實情況，國家將從6月25日-7月5日派出8個督導組對部委和地方改革和政策落實情況進行督察，督察的重點包括棚戶區改造、投融資體制改革等19個專題60項內容。

　　隨著盈利狀況出現好轉，鋼企產能逐步開始釋放。國家統計局數據顯示，1-5月份我國粗鋼、生鐵和鋼材(3113, 10.00, 0.32%)累計產量分別為34252萬噸、30100萬噸和45260萬噸，同比分別增長2.7%、0.2%和6.1%。目前鋼廠產能加速釋放，檢修高爐開始復產，后期產能仍然維持高位，下游需求的好轉將對焦炭價格起到提振作用。

　　隨著產量回落，需求量回升，焦炭市場供需矛盾進一步緩解。從中長期的角度看，焦炭價格在經過長期下挫后進入低位震蕩階段，表明后市反彈可期。但在天量庫存未得到明顯的消化前，焦炭價格大漲不易。

來源：生意社