12月7日，黑色系期貨市場再次大幅拉漲。截止收盤，焦煤漲超4%，焦炭漲超3%，鐵礦石期貨漲幅更是超6.0%。

12月7日，焦炭合約J2205開盤報2852.5元/噸，最后收于2949.0元/噸，漲幅3.75%。焦煤合約JM2205開盤報1950.0元/噸，最后收于2040.0元/噸，漲幅4.08%。鐵礦石合約I2205開盤報622.0元/噸，最后收于659.5元/噸，漲幅6.72%。

考慮到下半年的經濟下行壓力，近期政策端暖風頻吹。6日央行宣布降準，落地速度及降準范圍均超出市場預期，經濟工作會議對地產表態也較此前更為溫和，政策面利好帶動市場樂觀情緒升溫。

中國人民銀行6日發布消息，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。

上周，全國煤炭交易會12月3日發布信息，新一年長協煤價有望上調，這對近期因煤價受壓制而持續低迷的煤炭期貨無疑是一大利好。受此消息影響，3日午后開盤，焦煤主力合約由綠轉紅，焦炭、動力煤主力合約紛紛大幅拉漲。

總的來看，臨近年末，各類政策密集發布。中信期貨大宗商品策略組人士指出，本次降準或是寬信用到來的前瞻信號，后續配合相關信用放松政策的落地，房地產以及基建需求都會得到改善。

在近期宏觀及產業利好共振的背景下，鐵礦石反彈邏輯仍存，但近期的利多更多的體現在預期層面，且上漲過快存在一定情緒推動的因素，追多仍需謹慎。

另外，目前的鋼廠限產力度及范圍很難繼續加碼，部分地區鋼廠限產已有松動跡象，后期鋼廠復產帶動鐵礦石及雙焦需求回升的預期將不斷強化。

市場人士分析認為，當前鐵水供給在需求與政策的雙沖沖擊下，已經基本上處于底部水平。隨著終端需求的邊際修復，疊加減產強度超出政策要求、鋼廠煉鋼利潤率高企、鋼企原料庫存處于低位等因素綜合作用，鋼企明年上半年存在較強復產預期，原料的供需平衡亟待重構。市場提前交易終端需求修復對鋼廠復產的帶動，黑色板塊出現需求-成本的階段性正向反饋，煤焦鋼礦均震蕩反彈，復產預期下原料表現更為強勢。

焦煤現貨方面：各煤種走勢出現分化，山西地區低硫主焦煤和內蒙地區肥煤近期出貨有所好轉，煤礦庫存近期去化明顯，價格穩中有漲，但部分高價煤種如貧瘦煤等出貨壓力仍在。

其中，內蒙烏海地區區域內供應緊張煤價繼續上漲，本日部分煤企起拍價格低硫肥煤上漲100元/噸至1700元/噸，高硫肥煤上漲150元/噸至1450元/噸，從低點累計上調已達250元/噸。

焦炭現貨方面：隨著焦企出貨情況好轉，庫存持續回落，加之焦企開工率低位運行，焦炭供應存在偏緊預期，西北區域部分焦企開啟焦炭提漲模式，幅度為100-120元/噸。

現階段焦炭供應端繼續偏低運行，多數焦企考慮需求承壓提產意愿不強，廠內庫存呈現下降態勢，部分焦企考慮焦炭價格基本觸底，有惜售意愿；下游鋼廠方面，除河北之外的山西、山東等區域鋼廠已在陸續復產高爐積極備貨中，支撐焦炭價格企穩。