與往年同期相比，當前超低的鋼材社會庫存總量水平是不常見的，雖然在一定程度上延緩了鋼價的下降，但也在很大程度上說明目前行業(yè)及市場活躍度的低迷，對后市信心的嚴重缺乏。預計后期的短時間內，這種情況仍得不到改善，鋼價仍將在謎茫中走弱的可能性較大。
　　
　　鋼材社會庫存連降39周，訂貨疲軟
　　
　　截止到上月底（11月28日），我國重點城市五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）鋼材庫存總量為970.07萬噸，較上周同期下降14.21萬噸，連續(xù)39周下降（國慶長假因素除外）；同比去年同期低380.23萬噸。
　　
　　下游終端需求越來越弱，采購明顯放緩；鋼貿商、代理商為了降低庫存、控制價格風險，向鋼廠拿貨量明顯下降，然重點熱門品種規(guī)格系列競爭激烈，較為稀缺；主要是由于當前鋼廠不合理生產結構、代理商此前預定鋼材規(guī)格等跟不上實際終端需求變化所造成的。想要的資源搶不到，不需要的資源大量堆積在鋼廠內部倉庫。
　　
　　鋼材價格漲跌互現(xiàn)，重歸弱勢
　　
　　隨著鋼材社會庫存的繼續(xù)下降，鋼價雖然得到些許的支撐，但在需求快速降低的情況，跌勢難改。
　　
　　不過熱軋品種因受到期鋼、上游鋼廠減產減供、資源不足等影響，尚且有小幅的反彈，成近期鋼市的唯一亮色；其余的螺紋鋼等品種雖整體較穩(wěn)，但仍有越來越多的降價操作出現(xiàn)，市場弱向特征開始明顯。
　　
　　供求關系：冷空氣最大范圍南移，制造業(yè)PMI持續(xù)下降；鋼鐵需求進一步回落，供求矛盾加大
　　
　　上周國內鋼材市場去庫存還在降速，繼冷軋庫存維持增加外，線材庫存也出現(xiàn)增長，螺紋、中厚板去庫存降速，唯有熱軋庫存下降加快，主要是源于近期上游鋼廠生產線檢修增多所致。
　　
　　近期全國最大范圍的一波冷空氣自北向南移動，全國大范圍降溫降雪等惡劣氣候擴大，極大的影響戶外工程項目的施工進度。與此同時，制造行業(yè)的不景氣度還在蔓延，11月份制造業(yè)PMI和鋼鐵PMI分別下降至50.3%和43.3，其中包括鋼鐵在內的制造業(yè)新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、生產指數(shù)及其相關的原料采購指數(shù)均連續(xù)回落，表明制造行業(yè)需求和生產急需疲軟。隨著年末的到來，鋼鐵需求正在繼續(xù)走軟，而鋼廠生產雖有減少，但整體仍處相對高位，供強需弱的特征會隨著時間的推移更加的明顯。
　　
　　結論：鋼廠在淡季減產不足，且鋼材出口回落增加內銷壓力；而冷空氣大范圍來襲進一步限制鋼鐵需求的釋放，經濟下行壓力也在削弱鋼鐵需求。因此雖然鋼材社會庫存不斷下降，但僅說明鋼貿商在淡季拿貨更加謹慎，更多庫存壓力在鋼廠層面承壓；隨著需求的進一步減弱，社會庫存也開始出現(xiàn)凈增長情況，預計還會繼續(xù)延續(xù)下去，筆者認為，接下來的一段時間，鋼價承壓回調將是主流行情。（來源：中國鋼鐵現(xiàn)貨網）