市場(chǎng)行情

在某種程度上，中國(guó)工業(yè)的復(fù)蘇解釋了今年鐵礦石和鋼鐵價(jià)格上漲的走勢(shì)，然而，該國(guó)最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)提醒投資者，這一理由非常脆弱。

中國(guó)4月份鋼鐵凈出口同比增長(zhǎng)8.8%，1-4月份凈出口同比增長(zhǎng)9.4%。問題是：1-4月份期間，上海交易所近月交割的螺紋鋼期貨價(jià)格飆升48%，并暗示出潛在的需求上升，在此之際，為什么鋼廠會(huì)出口更多的鋼鐵？難道不應(yīng)該多在國(guó)內(nèi)銷售嗎？與此同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)量依然疲軟，情形不大可能是鋼廠加大生產(chǎn)用于出口。

答案可能是，中國(guó)的鋼鐵需求并沒有出現(xiàn)可持續(xù)性增長(zhǎng)。鋼鐵使用量在3月份前后有所回升，這屬于季節(jié)性現(xiàn)象，但即便如此其上漲幅度也不是那么顯著。鋼鐵貿(mào)易商的工作是預(yù)測(cè)房地產(chǎn)等行業(yè)的需求，今年施工季開始時(shí)他們所持有的鋼鐵庫(kù)存低于上年同期，表明該行業(yè)的潛在實(shí)際需求有限。

花旗集團(tuán)(CitigroupInc.)的TracyLiao估計(jì)，基于出口和庫(kù)存的變化，中國(guó)4月實(shí)際鋼鐵需求量同比至少下降7%。1-4月份的實(shí)際需求量同比跌幅至少為5%。

上述數(shù)據(jù)加劇了投資者的擔(dān)憂，即由寬松信貸環(huán)境催生的投機(jī)行為是推高鋼鐵和鐵礦石價(jià)格的主要?jiǎng)恿Αｄ撹F和鐵礦石期貨價(jià)格周一再次大幅下挫。考慮到潛在需求的缺失，上述商品價(jià)格進(jìn)一步走低也不必感到意外。

(來源：華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)