市場行情

    大商所焦煤合約1609、焦炭合約1609一周行情如下：

    行情回顧：

    近期焦煤期貨持續強于焦炭期貨,兩者價比下降至1.27附近,鋼材價格大幅下跌對焦炭價格的壓制比較明顯,煉焦煤現貨此前漲幅不及焦炭漲幅一半,煉焦煤仍有補漲要求,使得近期焦煤期貨較為強勢。

    現貨市場：

從產地方面看，焦煤價格繼續上漲,資源緊張局面沒有緩解。山西地區大礦月內2次提漲現貨價格,河北地區,本周唐山、邯鄲大礦對地銷用戶和重點用戶上調焦煤價格,幅度在30-70元/噸不等;山東地區大礦焦煤價格更是普漲30元/噸。

從庫存方面來看,港口焦炭庫存環比上升9.5萬噸,而煉焦煤庫存下降16.5萬噸,近期煉焦煤資源緊張,推動進口煉焦煤價格走強。目前已經有11省煤礦按照276天組織生產,而下游鋼廠及焦化廠開工率高位運行,煤炭庫存繼續下降,加上雙休日煤礦停產使得噸煤成本上升,后期煉焦煤價格易漲難跌。 

   從下游市場看，上周煉焦副產品價格大幅下跌,粗苯、煤焦油持平,甲醇大幅下跌130元/噸,目前獨立焦化企業噸焦利潤普遍在100元/噸以上,由于煉焦煤價格保持堅挺,焦炭價格最大下跌空間或將小于200元/噸。上周鋼材成交情況仍舊不理想,鋼材社會庫存環比上升17萬噸,連續三周上升,短期供需失衡,庫存持續累計。上周全國高爐開工率小幅上升至81.08%,近期煉鋼利潤雖然下降幅度較大,部分地區鋼廠已經再度陷入虧損,但鋼廠復產仍在延續,供應壓力繼續增加。上周五夜盤鐵礦石已經率先創下調整以來新低,市場已經開始提前炒作鋼廠虧損加劇后檢修增加所造成的原料需求下降,由于鐵礦石庫存高于焦炭、煉焦煤,因此一旦鋼廠減產鐵礦石將承受到更大的下跌壓力。

    產業消息：

    本周財政部發布《工業結構調整專項獎補資金管理辦法》,安排1000億資金支持化解過剩產能,該辦法掛鉤產能退出,遵循早退多獎、多退多獎原則,同時2016年中央財政計劃撥付獎補資金276.43億元用于職工分流安置工作。山西省發布煤炭供給側改革第一批、第二批實施細則,提出2016年對省屬七大煤炭集團不發生抽貸行為,對優質煤企繼續給予資金支持,力爭煤炭行業融資量不低于上年。

小結與投資建議：

目前焦炭1609合約貼水200元/噸,已經反應了大部分預期,焦煤1609合約略有貼水,煤焦由于庫存絕對值偏低現貨難以下跌,預計焦炭、焦煤主力合約仍將強于鋼礦。套利方面,上周焦炭、焦煤漲幅大于螺紋鋼,符合基本面變化現狀,買焦炭、焦煤拋螺紋套利組合仍可繼續持有。

（來源：中煤遠大戰略投資部  責任編輯：駱慶生）