6月初螺紋鋼期貨5連陽,帶動了焦炭期貨上漲,而焦煤期貨則出一定幅度調整,兩者價比快速上升至1.29附近。唐山地區鋼廠因環保政策影響紛紛計劃限產,多數鋼廠高爐計劃14日開始燜爐,預計6月份影響全市粗鋼產量180-200萬噸。受此利好消息刺激,上周鋼材價格持續小幅上漲,而煤焦需求受到打壓,現貨價格表現疲弱,其中河鋼集團焦炭采購價下調50元/噸。從庫存方面來看,港口焦炭庫存環比下降3.3萬噸,港口煉焦煤庫存環比下降7.2萬噸。上周獨立焦化廠開工率小幅下降至78.7%,不過獨立焦化廠焦炭庫存繼續上升。上周煉焦副產品價格有所下跌,粗苯下跌100元/噸、煤焦油下跌60元/噸,甲醇下跌30元/噸,目前部分獨立焦化企業噸焦利潤已經只有30元/噸左右,焦企利潤空間縮小后部分焦企挺價意愿有所增強,同時也將限制煉焦煤價格上漲。受端午節前備貨影響,部分地區節前鋼材成交良好,但端午節后成交一般,鋼材庫存或難以繼續下降。目前焦炭1609合約貼水160元/噸,而焦煤1609合約則略有升水,因此節前焦煤期貨有所補跌,預計后期焦炭期現價差有望逐漸收窄,焦煤將跟隨現貨波動,下周一將公布5月份經濟數據,建議投資者根據最新數據情況來調整單邊操盤計劃。套利方面,唐山地區鋼廠限產對鋼價形成一定支撐,加上前期鋼材價格已經有過充分調整,短期鋼價或小幅反彈,而焦煤現在價格補漲已近尾聲,可以考慮買螺紋拋焦煤套利操作。
(來源：華泰期貨 編輯：崔亞 審校：駱慶生)
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