市場行情

   焦煤1609合約、焦炭1609合約一周價格波動如下圖所示：

現貨方面，本周焦煤市場普遍上調價格，8月份焦煤集團價格暫不進行調整，仍然沿用7月20日發布的價格表；潞安集團精煤上漲25元/噸，司馬礦公路承兌報價515元/噸。西山煤電可能申請季度調整漲價，目前價格暫未變動；港口內貿煉焦煤價格有不同程度漲幅；鋼廠采購價維穩。進口焦煤價格維穩。利好是下游焦炭價格一路飆升，利空是下游由于環保，會議等因素，開工率較低，對焦煤的需求量并無明顯增多。短期來看，種種因素疊加對焦煤價格形成支撐。

本周國內焦炭市場整體較強，國內焦炭價格穩中有漲，部分地區陸續接收第四輪漲價。因各地環保嚴查，焦企開工較低，焦炭市場供應緊張，而鋼廠利潤尚可，目前焦炭庫存偏低，供需失衡，預焦炭價格仍將繼續探漲。

基本面上看，短期物流以及環保限產支撐此輪漲價。相比較4月上漲自下而上帶動，本輪上漲更多來自于焦炭自身供應問題，絕對量需求較為平穩，補庫需求有所提升。期貨方面，9月迎來倉單行情，我們建議非產業客戶離場觀望。1月合約考慮到目前煤焦產業鏈低庫存以及遠期存在季節性補庫需求，建議J1701在1000-1050元/噸前期多單繼續持有。

    操作建議：煤焦9月暫時觀望。J1701在1000-1050元/噸多單續持。

    重要監測點：

1、主要港口焦煤、焦炭現，貨價格及期現價差;

2、澳洲進口煉焦煤價格;

3、天津港焦炭庫存;

5、唐山普方坯價格。

    風險因子：

1、國企大規模執行限產政策——供給端大幅度收縮;

2、宏觀經濟轉好——帶動下游需求增加;

3、房地產及基建開工率大幅增加——帶動下游需求增加。

  （來源：中信期貨  責任編輯：駱慶生）