相比去年的“跌跌不休”，今年的動(dòng)力煤開啟了“華麗逆襲之旅”。今年以來，動(dòng)力煤期、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)井噴式上漲。供給側(cè)改革帶來的煤炭產(chǎn)量大幅下降帶動(dòng)了煤炭?jī)r(jià)格上漲。

能源分析師李文靜表示，目前，動(dòng)力煤價(jià)格飆漲的原因主要有三：一是受供給側(cè)影響，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能速度明顯加快，產(chǎn)地煤炭資源持續(xù)偏緊。截至8月底，全國(guó)煤炭去產(chǎn)能完成了今年全年任務(wù)的60%，累計(jì)退出產(chǎn)能1.5億噸，前8個(gè)月煤炭產(chǎn)量同比下降近10%；二是主要煤炭企業(yè)大幅上調(diào)9月份動(dòng)力煤銷售價(jià)格（如神華9月5500大卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)25元/噸，達(dá)到460元/噸），供煤商“捂煤惜售”；三是從8月份開始，部分大型煤企在銷售過程中，對(duì)實(shí)際結(jié)算價(jià)格的“模糊化”處理，使得市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)喪失參照標(biāo)準(zhǔn)，助推價(jià)格上行。

分析師韓濱也表示，在產(chǎn)地方面，資源緊張仍主導(dǎo)市場(chǎng)，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)煤荒現(xiàn)象，加之下游冬儲(chǔ)提前的意向?qū)е虏少?gòu)積極性高漲，煤礦車排起長(zhǎng)龍。港口方面，庫(kù)存依舊處于低位水平，雖然電廠日耗較低，但低庫(kù)存造成的剛需依舊支撐市場(chǎng)。神華等大型煤企9月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格中主力煤種5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格較8月份上漲25元/噸，依舊采取長(zhǎng)協(xié)月度定價(jià)、現(xiàn)貨旬度定價(jià)模式。“為了制約煤價(jià)瘋狂上漲，限產(chǎn)政策放松的可能性較大。”韓濱說道，“下游需求面，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日均耗煤量已跌至60萬噸以下水平，存煤可用天數(shù)隨之回升至20天，預(yù)示著用煤淡季的到來。”

展望后期動(dòng)力煤現(xiàn)貨走勢(shì)，李文靜認(rèn)為，盡管目前針對(duì)煤價(jià)的過快上漲發(fā)改委啟動(dòng)了抑制煤價(jià)的預(yù)案，釋放部分先進(jìn)煤炭產(chǎn)能，但是由于先進(jìn)產(chǎn)能因手續(xù)、安全方面都做到了極致，以至于目前先進(jìn)產(chǎn)能基本上都達(dá)到了滿負(fù)荷生產(chǎn)的狀態(tài)，后期產(chǎn)量提升需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)增加煤炭產(chǎn)量比較困難，產(chǎn)地煤炭資源供應(yīng)依舊偏緊，煤企漲價(jià)意愿仍然較強(qiáng)。然而，9月份進(jìn)入用煤淡季，電廠日耗季節(jié)因素趨弱，港口庫(kù)存低位回升，動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)或?qū)⒅鸩节吘彛�進(jìn)入相對(duì)平穩(wěn)階段。

專家劉心田認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)或成為動(dòng)力煤期貨行情分水嶺，價(jià)格拐點(diǎn)或?yàn)?30元/噸。根據(jù)周期記憶定律，從近兩年動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)表現(xiàn)來看，對(duì)比2014、2015年走勢(shì)，國(guó)慶節(jié)后動(dòng)力煤期貨將開啟一波下跌行情。

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