動力煤：1月重心緩慢回升 運價回升電廠庫存回落

本周觀點：在9月日耗回落的背景下，供需矛盾暫時緩解，但國慶后將迎來大秦線檢修以及冬儲備貨周期，因而后期需求仍有增量，475-485元/噸前期多單續持，若無500以下多單可再次建倉。

操作建議: ZC1701在475-485元/噸前期多單續持。

重要監測點：

1、 環渤海動力煤價格指數、CCI1指數及期現價差;

2、 國內、國際海運價格;

3、 國際動力煤三港現貨價格;

4、 環渤海各港口煤炭庫存;

5、 沿海六大電廠庫存、日耗及可用天數。

風險因子：

1、 天氣因素——降雨量大增，用煤需求下降;

2、 限產政策放松——產量反彈;

3、 內外貿價差擴大——進口煤大量涌入。