周一商品市場一開盤，黑色系在人們預期中起飛，焦煤、焦炭受周末消息影響，漲幅居前。

分析人士認為，上周五發(fā)改委等部門會議傳出的去產能決心，打消了投資者對限產政策放松的擔憂，煤炭期貨因此“有恃無恐”。截至周一收盤，主力合約中，焦煤漲4.16%，焦炭漲3.33%，動力煤漲幅也超過1%。

“去產能”攪動煤市風云

近期，煤炭市場圍繞“去產能”賺足了噱頭。

先是中秋節(jié)后，國務院啟動第三次全國大督查：從9月18日起，20個督查組分赴各地各部門，對四方面工作23項重點內容進行督查。這次督查更多圍繞去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板，把穩(wěn)增長和調結構、供給側改革結合起來。

“受此影響，市場信心轉好，供給側改革利好延續(xù)，從而上周初動煤期貨大幅上揚。”興證期貨煤炭分析師林惠回顧稱。

上周，焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)大幅上漲，唐山二級到廠價漲至1420元/噸-1460元/噸，京唐港澳大利亞主焦煤現(xiàn)貨漲至1300元/噸，因汽運限載，蒙古主焦煤從口岸運到唐山的價格也已經(jīng)達到1050元/噸。

然而，煤炭價格猛烈反彈讓鋼企“忍受不了”了：剛剛過上“好日子”的鋼企盈利被上游大幅“吃掉”。鋼企反擊之下，據(jù)鋼鐵業(yè)內人士透露，相關協(xié)會部門向管理層遞交了請求增加煤炭供應的文件。其理由是，庫存面臨斷供，且冬儲降至，需求增多，增加煤炭供應以確保正常生產。

隨后，在9月23日發(fā)改委召開煤炭專項會議的消息影響下，煤炭期價快速回落。

“但最終會議無新政策出臺，煤炭期貨重新企穩(wěn)運行。”興證期貨動力煤分析師稱。

“一級響應”解讀利空煤價不跌反漲

事實上，9月23日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，啟動煤炭一級響應，日增加產能50萬噸，即在日均煤炭產量在原先增加30萬噸的基礎上再度增加20萬噸。所謂的“響應”，是指國家發(fā)改委制定的一份預案，旨在抑制煤價過快上漲，響應分一、二、三級，當環(huán)渤海動力煤價格漲幅達到相應價格后，分別增加煤炭產能50萬噸、30萬噸和20萬噸。

對此，林惠認為，一級響應啟動后，預計后期煤炭供應量或有所增加；但各地區(qū)、各部門為了11月底前全面完成全年煤炭去產能任務，屆時仍將堅定不移去產能，對煤炭市場的利好支撐仍將延續(xù)。

根據(jù)安排，今年煤炭行業(yè)去產能的總任務是2.5億噸，截至8月底，已完成60%的進度。也就是說，接下來還有1億噸，也就是40%的去產能任務。因此市場對“啟動一級響應”政策的解讀偏于利空。“這是產業(yè)鏈博弈，發(fā)改委仲裁的結果。”有市場人士一針見血地指出。這也完美地解釋了周一煤炭市場面對“增產恐嚇”不跌反漲的現(xiàn)象。

結合基本面來看，林惠認為，目前煤炭市場資源供應仍然偏緊，加之考慮到后期冬儲用煤需求的支撐，在當前政策走向不明朗的情況下，短期市場利好支撐大于利空影響，煤炭價格仍有上漲的可能；但政策對于煤炭市場的邊際影響加大，建議觀望為主。（來源：中國證券報）