上周，煤炭價格繼續上漲，焦煤和動力煤期貨主力合約分別上漲11.28%和6.54%，渤海動力煤指數（5500大卡）也連續18周收漲，均價607元/噸已反彈至2013年年初的水平。

牛播坤、甄茂生表示，2011年下半年至2015年底，煤炭和鋼鐵價格持續下跌，兩行業大面積虧損，庫存逐步降至低位，即使沒有去產能和一季度的刺激，鋼鐵也會有補庫存和價格反彈的內生動能，并帶動雙焦需求回升。

去產能的推進和一季度經濟反彈進一步強化了鋼價反彈的動能，使得黑色系金屬在上半年實現大幅反彈。

但牛播坤、甄茂生也指出，同為今年去產能的主戰場，煤炭和鋼鐵產量的走勢截然不同。數據顯示，粗鋼產量同比增速持續回升，原煤產量則從4月至今維持10%以上的同比跌幅。

因此，基于下游電廠、鋼企的用煤需求總體保持穩定甚至小幅回升，煤炭產量的收縮致使供需缺口持續累積、庫存不斷走低，以及9.21交通運輸新規使得運價上漲等因素，煤價大漲在所難免。

而對于未來煤炭價格的走勢，牛播坤、甄茂生認為，目前，煤炭企業增產的意愿和空間均有限，環保限產也將擾動市場走勢，年內煤價或將保持高位運行。

從主動增產的意愿來看，對價格最為敏感、供給彈性最大的民營中小煤礦仍受到政策的嚴格限制，大型國企保供應是短期任務，去產能是既定決策，不排除在供需平衡后先進產能重回276工作日限制。

從增產空間來看，目前釋放的先進產能規模有限，出于生產安全的考慮，煤企復產比較困難。（來源：和訊網）