受周末鋼坯價格上漲70元/噸利好影響，昨日黑色金屬開盤后快速拉升，此后小幅下跌，鋼礦強于煤焦。白天盤螺紋1801合約跌2.01%，鐵礦跌2.24%，焦煤跌2.95%，焦炭跌4.23%，焦炭繼續領跌。昨日鋼坯價格暫穩，夜盤黑色整體探底回升，受唐山限產影響，螺紋、焦炭漲在1%以上，焦煤小幅下跌。

現貨方面，各地三級螺紋鋼現貨價格小幅上漲，上海上漲20元/噸至3950元/噸，天津持平于3830元/噸。各地4.75MM熱軋現貨價格漲跌互現，上海下跌20至4170元/噸，天津持平于4110元/噸。原料端，外盤礦石普氏指數報價上漲0.1至60.75美元，港口礦石價格上漲10至470元/濕噸。天津港準一級冶金焦炭價格2140元/噸，日照港準一級冶金焦炭價格2080元/噸，國內煉焦煤價格穩中有降。全國范圍玻璃現貨價格暫穩。

消息面，唐山24日0時-27日24時，鋼鐵企業在確保安全生產下，采用濕法脫硫的燒結機、豎爐全停產，采用半干法脫硫燒結機繼續停限產50%。焦化行業，在確保安全生產的前提下，焦化企業出焦時間延長到48小時。鑄造行業停產。軋鋼（燃用天然氣、煤氣或電加熱的軋鋼企業除外）企業停產。

綜上，近期黑色各品種走勢分化明顯，部分多頭轉移至1805合約，各原料品種5-1價差快速拉大。唐山再度下發限產文件，短期鋼焦供給下降，建議做多螺紋1805合約。套利方面，前期建議在1801合約上布局多熱卷空螺紋，該組合可繼續持有，考慮到鋼廠取暖季限產將影響貿易商冬儲，明年春季鋼材存在供不應求可能性，建議繼續持有買螺紋1805合約拋1801合約套利組合。