上周動(dòng)煤產(chǎn)地和港口現(xiàn)貨普跌，期價(jià)交易重心下移，主力01合約周五夜盤(pán)收?qǐng)?bào)615.4，1-5價(jià)差縮窄至38.4。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，主坑口煤價(jià)穩(wěn)中下行，陜西降價(jià)后礦上銷(xiāo)售一般，多數(shù)煤礦還在降價(jià)中；鄂爾多斯多數(shù)煤礦受民用需求支撐價(jià)格穩(wěn)中有跌；山西晉北受環(huán)保檢查影響價(jià)格暫時(shí)趨穩(wěn)。港口方面，市場(chǎng)繼續(xù)下行，跌幅較前期擴(kuò)大，因沿海電廠耗煤量持續(xù)下滑，貿(mào)易商拋貨增多，但終端還盤(pán)價(jià)差較大，實(shí)際成交稀少，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤當(dāng)周累計(jì)下跌17至692元/噸。

消息面上，上周為推進(jìn)京津冀及周邊地區(qū)秋冬季環(huán)境空氣質(zhì)量持續(xù)改善，工信部聯(lián)合環(huán)保部開(kāi)展“2+26”城市部分工業(yè)行業(yè)2017/2018年秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)工作。通知要求：鋼鐵焦化鑄造行業(yè)實(shí)施部分錯(cuò)峰生產(chǎn)；建材行業(yè)全面實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)；有色化工行業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)調(diào)控。

上周北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量53萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量51.5萬(wàn)噸，港存+11至712萬(wàn)噸；黃驊港+11至183萬(wàn)噸；曹妃甸港+3至296萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+3至106萬(wàn)噸。

上周沿海電廠日耗大幅回落，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤51.6萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1225萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)23.8天。

上周煤炭海運(yùn)費(fèi)高位震蕩，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)1039，較前一周持平。

整體來(lái)看，取暖季來(lái)臨，動(dòng)煤民用需求回升，但錯(cuò)峰生產(chǎn)使得工業(yè)需求回落，加之產(chǎn)地有效供應(yīng)增加，現(xiàn)貨高位回落之勢(shì)有望延續(xù)。而對(duì)于期貨盤(pán)面來(lái)說(shuō)，雖然時(shí)間上有先進(jìn)產(chǎn)能釋放的壓力，但盤(pán)面高貼水會(huì)限制01合約下降空間，偏弱震蕩為主。

策略上，觀望，關(guān)注周邊市場(chǎng)整體氛圍、日耗及有效供給釋放情況。