總結與操作建議

鋼材：重污染天氣再現 鋼價維持多頭觀點

受原料大幅上漲以及華北再次出臺重污染天氣應付措施，昨日成品材維持上漲趨勢不變，日盤收盤卷螺1801近月主力合約普遍錄得1.5%左右上漲，夜盤時段期價開盤后快速拉升，之后轉為高位震蕩，螺紋1801合約收漲1.07%，熱軋1801合約收漲0.67%。

昨日唐山方坯價格上調30元/噸至3830元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格普遍上調，上海上調70元/噸至4260元/噸，杭州上調60元/噸至4290元/噸，北京上調40元/噸至4060元/噸，天津上調40元/噸至4100元/噸。熱軋現貨價格小幅上漲，上海上調30元/噸至4100元/噸，天津上調30元/噸至4120元/噸，廣州上調30元/噸至4230元/噸，武漢上調20元/噸至4070元/噸，沈陽上調20元/噸至3990元/噸。最新沙鋼11月中旬螺紋出廠價上調200元/噸至4300元/噸。

鑒于原材料端的階段性偏強和重污染天氣再次出現，建議維持鋼材期貨品種的短期多頭操作思路。套利方面，下游汽車產量表現不及預期，前期建議在1801合約上布局多熱軋空螺紋的頭寸減倉持有。

礦石：基本面依舊偏弱 短期跟隨板塊趨勢

昨日礦石合約在黑色板塊中整體表現偏弱，屬于被動跟漲走勢。日盤主力1801合約收漲1%，夜盤開盤沖高后，小幅回調轉為震蕩，報收0.96%。

外盤普氏礦石指數昨日維穩63.9美元/噸，國內港口PB粉礦石價格則進一步上調8元/濕噸至478元/濕噸，國產礦石價格繼續表現維穩，邯邢局國產礦出廠價維穩596元/噸。

從最新的庫存和鋼企補庫數據來看，隨著限產執行，鋼企補庫積極性回落，周內日均疏港量較上周下滑15萬噸/天，港口庫存則增加超過100萬噸，整體反應礦石基本面依然偏弱，建議短期單邊操作以跟隨整體板塊趨勢為主，或可進行空頭配置以對沖板塊品種多頭的風險。

雙焦：焦化企業要求漲價 焦炭焦煤連續上漲

昨日日盤焦炭焦煤主力1801合約震蕩上漲，漲幅分別達到0.6%和1.36%。夜盤時段，焦炭焦煤大幅上漲，焦煤漲幅更大。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格維穩1790元/噸。唐山二級冶金焦價格維穩1615元/噸。焦化企業因虧損開始挺價，部分地區焦化企業提出漲價要求。近期焦化企業打壓煉焦煤價格，部分煤種價格補跌，澳洲煤價格持穩，中揮發焦煤持平于165.25美元/噸，折算成人民幣1310元/噸。

綜上，進入取暖季后高爐大面積停產，“2+26”城市之外的徐州地區也加入限產行列，鋼材價格持續上漲，而原料價格平穩運行，鋼廠利潤升至年內最高水平，因此不排除有部分鋼廠開始接受焦化企業漲價要求，建議焦炭1801合約逢低做多。套利方面，獨立焦化企業開工率下降至，從邏輯上看后期焦炭現貨或強于焦煤，但是考慮到焦煤期貨貼水幅度較大，建議觀望。