總結與操作建議

鋼材：現貨強勢 螺紋1-5價差拉大

昨日成材強弱分化，螺紋大幅上漲，熱卷則沖高回落，午后回調幅度較大。白天盤螺紋1801合約漲2.68%，熱卷1801合約漲0.43%，均強于1805合約。收盤后鋼坯價格上漲10元/噸，夜盤螺紋、熱卷均小幅收漲。

現貨方面，各地三級螺紋鋼現貨價格大幅上漲，上海上漲130元/噸至4460元/噸，天津上漲50元/噸至4200元/噸。各地4.75MM熱軋現貨價格上漲幅度小于螺紋，上海上漲40元/噸至4120元/噸，天津上漲30元/噸至4140元/噸。

進入供暖季后，鋼鐵行業限產執行力度超預期，市場做多情緒積聚，建議維持螺紋鋼多頭操作思路。套利方面，建議前期進行1801合約卷螺價差擴大套利離場觀望。

礦石：鋼廠補庫 鐵礦石現貨價格大幅拉漲

昨日鐵礦早盤繼續上漲，1801合約一度突破500元/噸整數關口，不過午后跟隨1805合約逐步回落，夜盤小幅收跌，走勢弱于螺紋。

現貨方面，外盤礦石普氏指數報價上漲0.35至68.8美元/噸，港口礦石價格上漲12元至495元/濕噸。

從最新的下游鋼企補庫情況來看，經歷前期疏港和鋼廠限產影響，鋼企礦石庫存可用天數大幅提升至29天，這對鐵礦石價格將形成壓制，建議短期單邊操作以跟隨整體板塊趨勢為主。

焦炭、焦煤：焦炭焦煤小幅收跌 短期或震蕩整理

昨日日盤焦炭焦煤主力1801合約小幅收跌，跌幅分別為0.64%和1.9%。夜盤時段，焦炭焦煤沖高回落，焦炭一度快速跳水。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格上漲100元/噸至1890元/噸。唐山二級冶金焦價格維穩1615元/噸，河北、山西地區鋼廠接受焦炭價格上漲100元/噸。焦化企業限產后煉焦煤需求下降，焦炭現貨強于焦煤現貨。近期澳洲煤價格小幅上漲，中揮發焦煤上漲至172.5美元/噸，折算成人民幣1362元/噸。

綜上，上周鋼材社會庫存繼續下降，周一鋼材價格大幅上漲，鋼廠利潤升至年內最高水平，并帶動焦炭現貨上漲，但考慮到期貨有一定幅度升水，建議投資者退出觀望。套利方面，獨立焦化企業漲價已經被鋼廠接受，后期焦炭現貨或強于焦煤，建議少量參與買焦炭拋焦煤套利。