鋼材：交割月前基差修復 關注現貨價格變動

昨日成品材期貨震蕩下行為主，但相較于原料端來說強勢猶在，其中受基本面和基差結構共同影響的螺紋熱軋1801日盤收盤依然保持小幅漲勢。夜盤時段成品材期貨延續震蕩下行走勢，主力1805合約收盤跌幅接近2%。

昨日唐山方坯價格維穩3970元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格漲跌互現，上海上漲30元/噸至4980元/噸，杭州上漲10元/噸至4990元/噸，北京下調40元/噸至4540元/噸，天津下調40元/噸至4610元/噸。熱軋現貨價格整體維持小幅上漲，上海上調20元/噸至4300元/噸，天津上調50元/噸至4400元/噸，廣州上調50元/噸至4460元/噸。

昨日成品材震蕩下行，從基本面和基差結構來看下行動力不強，更多還是被動受煤焦品種的影響，目前近月合約的基差結構存在交割前基差修復的內在邏輯，因此建議短期多頭操作更多結合現貨價格的變動，現貨堅挺則短期多頭機會依然可以把握。

礦石：下游需求繼續回落 礦石基本面弱勢不改

昨日礦石期貨品種同樣以震蕩下行趨勢為主，午后開盤期價迎來一波快速上攻，但動力不足，尾盤再度走跌回吐漲幅，日盤收盤礦石1805合約微跌0.5%，夜盤期價延續震蕩下行走勢，收跌1.2%。

昨日外盤普氏礦石指止漲下跌0.25美元至72.15美元/噸，國內港口PB粉礦石價格則同步回落8元/濕噸至530元/濕噸，國產礦石價格繼續表現維穩，邯邢局國產礦出廠價維穩637元/噸。

從最新的下游鋼企補庫情況來看，隨著供暖季限產深入鋼企對于礦石的補庫力度進一步下降，處于年內相對低位，從而導致港口庫存繼續攀升，礦石基本面弱勢不改，建議基差修復前維持震蕩思路，等待基差修復后的空頭機會。

焦炭、焦煤：焦炭現貨繼續上漲 焦炭期價強于焦煤

昨日日盤煤焦沖高后在午后跳水，焦煤主力1805合約下跌1.92%，焦炭1805合約下跌0.53%，成交量維持高位運行，持倉上看，永安席位大幅增持焦炭多單。夜盤時段，焦炭焦煤小幅上漲，其中焦炭1805合約漲幅較大。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格上漲100元/噸至1990元/噸。唐山二級冶金焦價格維持在1815元/噸，日照鋼鐵接受焦炭價格再度上漲100元/噸。12月煤礦為保安全生產，且全年任務基本完成，生產積極性較差，供應有一定程度的偏緊。11月下旬以來澳洲煤價格連續小幅上漲，中揮發焦煤上漲至181美元/噸，折算成人民幣1432元/噸。

綜上，本周螺紋鋼價格連續大幅上漲后需關注鋼材社會庫存是否繼續下降，鋼廠利潤升至年內最高水平對原料補庫力度較強，建議投資者逢回調小幅做多焦炭。套利方面，獨立焦化企業重新盈利，本周獨立焦化企業開工率可能會有所上升，建議買焦炭拋焦煤套利短期內保持觀望。