鋼材：期貨深貼水不變 多頭仍可繼續持有

昨日成品材期貨繼續下行，且較前一日跌幅加劇。日盤收盤螺紋熱軋1805主力合約跌幅均在3%以上，夜盤1801與1805走勢略顯分化，1801合約加速下跌，1805合約整體圍繞日盤收盤震蕩，其中螺紋1805合約微漲1元/噸。

昨日唐山地區方坯價格下調40-50元/噸至3920-3930元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格繼續回落，華北地區降幅顯著于華東地區，其中上海下調50元/噸至4930元/噸，天津下調90元/噸至4520元/噸。熱軋現貨價格亦回落，上海下調60元/噸至4240元/噸，天津下調70元/噸至4330元/噸，廣州下調60元/噸至4400元/噸。

最新11月中旬重點鋼企日均粗鋼產出177萬噸，為今年下半年以來產出水平最低的一個旬度，凸顯了供暖季限產的影響。本周從貿易商成交情況來看有顯著下滑，致使市場價格高位有一定回落，目前螺紋鋼主力合約期貨深度貼水現狀不改，建議前期多頭持倉仍可持有，持續關注現貨動態。

礦石：礦石供給預計增加 建議輕倉嘗試做空

昨日礦石期貨品種領跌黑色金屬板塊，近月1801合約和主力1805合約日盤降幅均超過4%，夜盤期價繼續震蕩下行收盤再跌2-3%。

昨日外盤普氏礦石指數大跌3.15美元至69美元/噸，再次回到70美元下方，國內港口PB粉礦石價格則同步回落12元/濕噸至518元/濕噸，國產礦石價格繼續表現維穩，邯邢局國產礦出廠價維穩637元/噸。

從最新的海外礦山發貨與國內港口到貨情況來看，澳洲巴西發往國內礦石環比增加300萬噸左右，發貨量重新回到高位，進而礦石供給預計增加，結合12月鋼企原料采購有所減弱，建議礦石輕倉試空。

焦炭、焦煤：焦炭現貨走強 焦炭焦煤夜盤下跌

昨日日盤煤焦探底回升，焦煤主力1805合約漲0.66%，焦炭1805合約漲0.41%，成交量略有萎縮，持倉上看，煤焦多頭集中度小幅提高。夜盤時段，焦炭焦煤則有所下跌，其中焦煤1801合約跌幅較大。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格1990元/噸。唐山二級冶金焦價格上漲50元/噸至1875元/噸。12月煤礦為保安全生產，且全年任務基本完成，生產積極性較差，供應有一定程度的偏緊。11月下旬以來澳洲煤價格連續小幅上漲，中揮發焦煤上漲至184美元/噸，折算成人民幣1455元/噸。

綜上，本周螺紋鋼價格連續大幅上漲后需關注鋼材社會庫存是否繼續下降，鋼廠擔心春節前缺貨，近期對原料補庫力度較強，昨日鋼材價格小幅走弱，盤面煉鋼利潤有一定幅度回落，建議投資者逢回調小幅做多焦炭。套利方面，獨立焦化企業重新盈利，本周獨立焦化企業開工率可能會有所上升，建議買焦炭拋焦煤套利短期內保持觀望。