鋼材：交割月前基差修復(fù) 建議多頭操作

昨日成品材期貨震蕩下行，尾盤(pán)受原材料拖累，期價(jià)跳水明顯，日盤(pán)收盤(pán)螺紋熱軋1805主力合約紛紛收跌3%以上，夜盤(pán)期價(jià)整體窄幅波動(dòng)，其中熱軋1805合約較日盤(pán)收盤(pán)反彈23元/噸。

昨日唐山方坯價(jià)格小幅上調(diào)10元/噸至3930元/噸，各地三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，上海下調(diào)90元/噸至4840元/噸，天津下調(diào)70元/噸至4450元/噸。熱軋現(xiàn)貨價(jià)格同樣下行，但降幅不及螺紋，上海下調(diào)40元/噸至4200元/噸，天津下調(diào)50元/噸至4280元/噸，廣州下調(diào)30元/噸至4370元/噸。

昨日成品材的下行更多受原材料端的拖累，從最新的庫(kù)存變動(dòng)和基差結(jié)構(gòu)角度出發(fā)均不支持成品材大幅走弱，當(dāng)前螺紋近月合約和1805主力合約較現(xiàn)貨貼水程度分別達(dá)到8%和15%，近月臨近交割，因此短期期價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)基差修復(fù)路徑，建議多頭把握。

礦石：礦石跟跌顯著 建議短期輕倉(cāng)試空

昨日礦石期貨放量下跌，日盤(pán)收盤(pán)1、5、9合約跌幅均在6%以上，錄得三連陰回吐前期漲幅。夜盤(pán)時(shí)段主力合約期價(jià)橫盤(pán)整理為主，收盤(pán)較日盤(pán)上漲3元/噸。

昨日外盤(pán)普氏礦石指止?jié)q下跌1.4美元至67.6美元/噸，國(guó)內(nèi)港口PB粉礦石價(jià)格則同步回落18元/濕噸至500元/濕噸水平，國(guó)產(chǎn)礦石價(jià)格繼續(xù)表現(xiàn)維穩(wěn)，邯邢局國(guó)產(chǎn)礦出廠價(jià)維穩(wěn)637元/噸。

從基本面橫向?qū)Ρ葋?lái)看，礦石一直處于黑色金屬板塊中偏弱低位，因此雖然昨日尾盤(pán)大跌由雙焦品種率先啟動(dòng)，但礦石品種跟跌的程度同樣頗深，周內(nèi)外礦發(fā)貨顯著增加，鋼企采購(gòu)進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)周度港口庫(kù)存進(jìn)一步攀升，當(dāng)前近月1801合約與主力1805合約較現(xiàn)貨仍有10%左右貼水，預(yù)計(jì)短期期價(jià)以震蕩下行走勢(shì)為主，建議輕倉(cāng)試空。

焦炭、焦煤：市場(chǎng)恐慌情緒濃厚 焦炭1805合約跌停

昨日日盤(pán)煤焦暴跌，焦炭主力1805合約跌8.14%，封于跌停板，焦炭1805合約跌7.74%，成交量明顯放大，持倉(cāng)上看，焦炭主力多頭永安席位大幅減持1萬(wàn)手。夜盤(pán)時(shí)段，焦炭焦煤則探底回升，其中焦炭1801合約漲幅較大。

現(xiàn)貨方面，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格1990元/噸。唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格1875元/噸。環(huán)保部華北督查局12月6日至10日赴臨汾市進(jìn)行環(huán)保核查，復(fù)查鋼焦企業(yè)環(huán)保設(shè)施安裝情況，考慮到當(dāng)?shù)亟够�企業(yè)開(kāi)工率在70%左右，環(huán)保壓力略小。11月下旬以來(lái)澳洲煤價(jià)格連續(xù)小幅上漲，中揮發(fā)焦煤上漲至187美元/噸，折算成人民幣1478元/噸。

綜上，本周鋼材社會(huì)庫(kù)存下降幅度大幅收窄，市場(chǎng)成交較差，鋼材價(jià)格轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)擔(dān)心鋼廠利潤(rùn)收窄會(huì)影響到鋼廠煤焦補(bǔ)庫(kù)力度，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)暴跌，目前焦炭1月較倉(cāng)單價(jià)格貼水，建議逢低做多。套利方面，獨(dú)立焦化企業(yè)重新盈利，后期獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率可能會(huì)有所上升，建議買(mǎi)焦炭拋焦煤套利短期內(nèi)保持觀望。