總結與操作建議

鋼材：螺紋期貨強于現貨 貼水得到修復

昨日日盤螺紋鋼主力合約1805上漲13元/噸至 3804 元/噸，漲幅 0.34%，近月合約1801下跌19元/噸至4168元/噸；熱軋主力合約1805上漲12元/噸至 3840 元/噸，漲幅0.31%，近月合約1801上漲 26元/噸至4111元/噸，漲幅0.64%。夜盤螺紋鋼小幅上漲，考慮到晚上11點螺紋鋼收盤后鐵礦石大幅下跌，今日螺紋鋼或補跌。

現貨方面，昨日唐山方坯價格下跌60元/噸至含稅3840元/噸，各地三級螺紋鋼現貨價格普遍下跌，上海跌100元/噸至4670元/噸，天津跌110元/噸至4300元/噸，廣州跌10元/噸至 5330元/噸。熱軋現貨價格維穩，上海下跌30元/噸至4280元/噸，天津下跌40元/噸至 4260元/噸，廣州下跌 60元/噸至4380元/噸。

周三成品期貨止跌，鋼材現貨價格大幅下跌，目前1805合約較現貨貼水幅度約560元/噸，得到一定程度修復，不過鋼廠明年3月份復產預期依舊壓制期價。本周焦炭現貨繼續上漲，加上鋼價下跌，螺紋煉鋼利潤下降約400元/噸。螺紋鋼1805合約止跌后盤面利潤維持在1000元/噸附近，考慮到離交割月僅有2周，建議把握螺紋鋼后期可能存在的基差修復機會。

礦石：鐵礦石到港量下降 短期期價以震蕩為主      

昨日日盤礦石期貨上漲，主力1805 合約收于529 元/噸，較前一交易日收盤價微漲 0.09%。近月1801合約收盤價與前日相同，遠月1809 合約尾盤極速拉升，收于535.5元/噸，上漲 2.1%。夜盤鐵礦沖高回落，上影線較長，顯示550元/噸附近有一定壓力。目前鐵礦1801、1805、1809 合約呈遠月升水格局，市場對鋼廠復產抱有較大希望。

昨日外盤普氏指數下跌0.3美元至73.65美元/噸，國內港口PB粉下跌2元至527元/濕噸。本周鐵礦石大幅拉漲，走勢強于螺紋。北方港口鐵礦石到港量下降，加上鋼企采購積極性提高，帶動了鐵礦石價格上漲。目前主力1805合約較現貨仍有8%左右貼水，預計短期期價以震蕩為主。

焦炭、焦煤：焦炭現貨上漲壓力加大 短期注意回調風險

昨日日盤煤焦走勢分化，焦炭主力1805合約震蕩下跌，收盤跌1.82%，焦煤1805合約探底回升，收盤跌0.11%。焦炭現貨連續大幅拉漲后煉焦煤價格也開始大幅拉漲。夜盤時段，焦炭焦煤1805合約大幅沖高回落。

現貨方面，天津港準一級冶金焦炭價格維持2290元/噸，唐山二級冶金焦維持2275元/噸。前日澳洲中揮發焦煤價格維持191美元/噸，折算成人民幣1509元/噸。山西允許部分焦企滿負荷生產保民生用氣后，河南、內蒙也可能跟進。昨日18時唐山市啟動重污染天氣II級應急響應通知，焦企延長出焦時間至48小時以上。環保對焦企開工仍有較大影響。

綜上，焦炭價格11月以來累計漲幅達到650元/噸，山西部分焦化企業將恢復滿負荷生產保民生用氣，對焦炭價格形成一定壓力。操作上建議多頭注意回調風險。套利方面，可少量進行買焦煤拋焦炭1805合約操作。