鋼材：成交平淡，價格震蕩

昨日日盤黑色走勢分化，成材普遍下跌，原料上漲。螺紋1805合約跌0.61%，熱軋1805合約跌 0.63%，夜盤沖高回落。現貨方面，昨日唐山方坯出廠價跌10元/噸至3580元/噸，熱軋現貨價格穩中有跌，上海跌20元/噸至4090元/噸, 天津維持在3990元/噸，各地三級螺紋鋼現貨普遍下跌，上海跌10元/噸至3890元/噸，天津跌40元/噸至3980元/噸。

觀點：昨日期貨市場弱勢震蕩，資金離場；現貨市場成交一般，價格維穩。1月中旬重點鋼廠粗鋼日產環比減少0.49%，庫存環比減少2.19%。下游需求減弱，鋼廠與貿易商進入價格僵持博弈階段，短期內或難有突破，預計鋼價或呈區間震蕩走勢，可以選擇逢低做多1805合約。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略，套利：1805合約多螺紋空焦煤套利繼續持有。

風險：下游需求失速下滑、冬儲不及預期、鋼廠執行取暖季限產不及預期。

鐵礦： 維持震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1805 合約收于517.5 元/噸，漲幅 0.58%。昨日外盤普氏指數73.5美元/噸，跌0.25美元/噸，月均價75.99美元/噸。國內港口PB粉跌3元/濕噸至526元/濕噸。

觀點：鐵礦現貨成交一般，價格維穩；期貨市場震蕩，振幅較成材更大。繼上周港口庫存小幅下降后，本周二港口庫存小幅回升25萬噸，日均疏港量下降6.3萬噸。工信部副部長發言稱，引導部分高爐轉爐長流程企業轉型為電爐企業，推動廢鋼資源合理利用，對原料礦形成利空，預計短期以震蕩為主，偏弱運行，需密切關注海外礦山近期發貨進度，總體建議輕倉觀望。

策略：低買高賣震蕩策略，輕倉觀望。

風險：海外礦山發貨超預期、鋼廠減少高品礦采購、環保限產超預期執行。

焦炭、焦煤：焦炭跌幅擴大，領跌黑色

昨日日盤煤焦1805合約小幅下跌，其中焦煤主力1805合約收盤漲0.66%，焦炭主力1805 合約跌0.98%，夜盤煤焦繼續調整，焦炭跌幅較大�，F貨方面，日照港準一級冶金焦炭價格維持2100元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1985元/噸。昨日澳洲中揮發焦煤價格為191.25美元/噸，折算成人民幣1446元/噸。

觀點：內蒙地區焦炭采購價格下跌100元/噸。獨立焦化企業開工率上升后焦炭庫存繼續增加，因此焦炭現貨弱勢下行態勢并未發生改變。進口蒙煤市場穩定，通關量緩慢恢復，27日入境396輛，蒙5唐山到廠承兌報價1560元/噸左右。普氏澳洲煤價格暫時停止下跌。預計焦炭焦煤期價或維持弱勢震蕩。

策略：觀望為主。套利方面，買焦炭空焦煤1805合約暫時觀望，多螺紋空焦煤套利繼續持有。

風險：冬季需求下滑超預期，鋼廠對煤焦補庫力度不及預期。