觀點：上周焦炭焦煤期貨小幅上漲，而螺紋鋼小幅下跌，河北省3月15日取暖季結束鋼廠將恢復生產，對原料形成利多。臨近春節，鋼廠對原料補庫支撐了煤焦價格，港口焦炭價格小幅上漲。不過近期獨立焦化企業開工率持續上升，焦化企業焦炭庫存雖有下降，但仍維持高位，預計春節前焦炭、煉焦煤價格或維穩運行。總體上，目前處于鋼材終端消費真空期，螺紋現貨價格走勢取決于貿易商對于春季的預期，焦炭焦煤期貨沖高回落，永安席位大幅減持多單，短期可少量做空。套利方面，焦炭期貨略強于焦煤期貨，上周五焦炭、焦煤主力1805合約比價維持在1.55附近，比價仍處于合理水平，目前主流地區焦化企業利潤下降至170元/噸左右，買焦炭拋焦煤套利少量參與。

現貨情況：上周焦炭市場企穩反彈，港口焦炭價格小幅上漲。澳洲煤價格穩中有漲，上周中揮發焦煤上漲至201美元/噸，折算成人民幣1520元/噸。蒙古煉焦煤價格堅挺，通關量緩慢恢復，入境車輛520輛/天左右。

價差情況：日照港準一級冶金焦價格上漲50元/噸至2150元/噸，9日夜盤收盤焦炭主力1805合約期現價差為-55.5元/噸，近期普氏京唐港澳大利亞中等揮發焦煤價格高于山西及蒙古煤，9日夜盤收盤焦煤主力1805合約期現價差在-32元/噸左右。（與山西煤價差）

周度供需和庫存數據：上周焦炭四大港口庫存增加1.1萬噸至247.6萬噸，貿易商采購積極，下游鋼廠詢價也有增多，成交明顯轉好，港口報價開始上漲，煉焦煤港口庫存增加1.6萬噸至186.8萬噸，進口煉焦煤價格小幅上漲，鋼廠采購積極性較高。上周獨立焦化企業開工率繼續上升，接近80%水平。鋼廠采購煤焦速度加快，獨立焦化企業焦炭庫存有所下降，而獨立焦化廠煉焦煤庫存大幅上升，補庫或將延續到春節。上周全國高爐開工率維持在63.67%，臨近春節鋼材社會庫存連續大幅上升，鋼材社會庫存單周上升143.7萬噸，不過鋼廠廠內庫存小幅下降，顯示貿易商囤貨力度明顯加強。

本周策略：觀望為主，或考慮短空。買焦炭拋焦煤1805合約策略少量參與。

風險點：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠春節期間補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。