市場要聞及重要數據：

期現貨：3.27日動煤價格在現貨疲軟情況下繼續偏弱運行，主力05合約-0.8至576.2，5-9價差縮窄至7。需求疲軟，坑口煤價弱勢下行；電廠需求依舊不振，下水煤交易冷清，跌幅擴大，秦皇島5500大卡動力煤-5至618元/噸。

消息面：貿易商表示上周五市場傳出的進口煤限制消息，這個起初是海關定的，但是周末運輸部門、港口以及終端一同開了會協調解決了這個事情，暫時不予以限制。不過部分區域海關要求船舶抵港前需要預報船期，現在華南港口進口煤船舶滯期時間普遍在10天以上。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港當日裝船發運量66萬噸，鐵路調進量61萬噸，港存-5至638萬噸；曹妃甸港-7至322萬噸，京唐港國投港區庫存+1至190萬噸。

電廠：沿海電廠日耗小跌，庫存仍在高位，沿海六大電力集團合計耗煤-1.8至65.6萬噸，合計電煤庫存+8至1471萬噸，存煤可用天數22.4天。

海運費：煤炭海運費繼續下跌，中國沿海煤炭運價指數報723，較前日下跌2.8%。

觀點：貿易戰進入僵持階段，市場觀望情緒加重，動煤期貨在現貨疲軟打壓繼續偏弱運行。上周五傳出的進口煤限制政策暫時并未實施，北方港供應寬松，市場煤成交活躍度不高，市場看空情緒濃厚。考慮到兩會后露天礦的復產、電廠高庫存以及4-5月淡季需求，現貨預期依舊不樂觀。對于5月合約來說，盤面貼水縮窄但仍有40，5月合約繼續下探空間或將有限；考慮到終端大周期下滑以及先進產能釋放下預期下，下半年供需面寬松環境對9月合約仍有不利影響。

策略：關注5-9價差擴大的機會

風險：交割前一個月主力移倉導致5月合約流動性不足