鋼材：貿(mào)易摩擦緩解，鋼廠積極提價，成交尚可

昨日日盤黑色品種繼續(xù)反彈，螺紋1810合約漲0.32%，熱軋1810合約漲0.43%。現(xiàn)貨方面，唐山普方坯含稅出廠價上漲50至3460元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3894元/噸，較上一交易日價格上漲38元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3998元/噸，較上一交易日價格上漲22元/噸。全國237家流通商成交量總計232,657噸，較上一交易日減少19,357噸，上月均值157,686噸，上交易周均值224,615噸。

觀點：資金偏緊，地產(chǎn)基建下滑，貿(mào)易摩擦等宏觀壓力下，鋼材整體仍處于跌勢。在庫存未能有效消化之前，短期成交情況只是影響節(jié)奏。對于需求看法，多方思路主要是取暖季縮減工期，使得需求被壓縮在3-9月。空方則認為資金偏緊導(dǎo)致基建工程開工不足，房屋限價使得地產(chǎn)商也拉長工期。具體需日常繼續(xù)跟蹤現(xiàn)貨成交情況。習(xí)近平主席在博鰲論壇表示將大幅放寬市場，降低汽車進口關(guān)稅。白宮貿(mào)易顧問稱對中國貿(mào)易談判敞開大門，貿(mào)易摩擦有緩解跡象。

策略：建議觀望。

風(fēng)險及觀測點：鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)情況、下游需求、中美貿(mào)易摩擦。

鐵礦：跟隨鋼價反彈

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于451元/噸，漲1.58%。京唐港61.5%澳洲粉礦報463元/噸，較上一交易日價格上漲10元/噸。今日礦價跟隨鋼材市場走強，進口礦市場成交一般，預(yù)計明日礦價堅挺運行。

觀點：鐵礦目前仍是供過于求狀態(tài)，庫存高企，高品位礦占比也在上升。只要鋼材利潤未能回到千元以上，鋼廠補庫囤貨積極性應(yīng)有限。相反，鋼材利潤下降將導(dǎo)致檢修、低品礦壓力重現(xiàn)。相比而言，鐵礦較長時間內(nèi)都將是黑色最弱品種。

策略：建議觀望。

風(fēng)險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：鋼廠繼續(xù)打壓焦炭價格，焦企選擇挺價

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅上漲，焦煤主力1809合約收盤漲0.82%，焦炭主力1809 合約收盤同樣漲0.82%，夜盤焦煤焦炭漲幅有所擴大。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持1900元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1775元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持192美元/噸，折算成人民幣1449元/噸。

觀點：目前河北省焦化企業(yè)焦炭利潤已處于虧損邊緣，不過河北地區(qū)鋼廠再次要求焦炭價格下降50元/噸，獨立焦化企業(yè)暫未執(zhí)行。昨日鋼坯價格大漲50元/噸，對煤焦價格形成利好，短期來看，隨著鋼材價格的走強，4月中下旬焦炭價格繼續(xù)下跌的可能性已經(jīng)減小，煤焦1805合約可以偏樂觀對待。煤焦主力1809合約受宏觀面悲觀預(yù)期影響貼水狀況很難改變，維持看空觀點不變，但是考慮到主力移倉過程中煤焦1809合約走勢明顯變強，做空需繼續(xù)等待。

策略：近月合約暫以觀望為宜，遠月合約建議等待做空機會。套利方面，買焦炭拋焦煤1805合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)前補庫力度，蒙古進口煉焦煤數(shù)量增加。