鋼材：高價買盤減少，成交回落

昨日日盤黑色品種回落，螺紋1810合約跌0.70%，熱軋1810合約跌1.47%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價漲10至3470元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3909元/噸，較上一交易日價格上漲15元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4004元/噸，較上一交易日價格上漲6元/噸。全國237家流通商成交量總計166,336噸，較上一交易日大幅減少66，321噸，上月均值157,686噸，上交易周均值224,615噸。

觀點：資金偏緊，地產基建下滑，貿易摩擦等宏觀壓力下，鋼材整體弱勢難改。在庫存未能有效消化之前，短期成交情況只是影響節奏。目前價位買盤大幅減少，激進者可嘗試拋空。

策略：建議觀望；激進者嘗試拋空。

風險：鋼廠減停產超預期、下游需求轉好、貿易摩擦緩解。

鐵礦：震蕩偏弱，逢高拋空為主

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于447.5元/噸，跌0.78%。京唐港61.5%澳洲粉礦報463元/噸，與昨日價格持平。受連鐵下跌影響，上午鋼廠拿貨積極性不高，多以觀望為主。下午期貨收盤繼續走低，鋼廠拿貨的積極性性下降。鋼廠目前仍以按需補庫為主，對后續市場看空居多。

觀點：鐵礦目前仍是明顯供過于求狀態，庫存高企，高品位礦占比也在上升。只要鋼材利潤未能回到千元以上，鋼廠補庫囤貨積極性應有限。相反，鋼材利潤下降將導致檢修、低品礦壓力重現。相比而言，鐵礦較長時間內都將是黑色最弱品種。

策略：震蕩偏弱對待，逢高拋空為主。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：焦炭價格再度下跌，焦企陷入虧損

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅上漲，焦煤主力1809合約收盤跌1.71%，焦炭主力1809 合約收盤跌2.38%，夜盤焦煤探底回升，而焦炭繼續下跌。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持1900元/噸，唐山二級冶金焦價格跌50元/噸至1700元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持192美元/噸，折算成人民幣1449元/噸。

觀點：昨日日盤煤焦期貨跌幅較大，明顯弱于螺紋鋼期貨，主要是由于日鋼、永鋒下調焦炭采購價50元/噸。昨日鋼坯價格繼續小漲10元/噸，對煤焦價格形成利好，考慮到經過5輪下調后獨立焦化企業已經陷入虧損，再加上近期鋼材價格有所走強，預計4月中下旬焦炭價格繼續下跌的可能性將明顯減小，煤焦1805合約貼水狀態下可以偏樂觀對待。煤焦主力1809合約受宏觀面悲觀預期影響貼水狀況很難改變，維持看空觀點不變，但是考慮到主力移倉過程中煤焦1809合約走勢明顯變強，做空需繼續等待。

策略：當前價位近月合約可以小倉位做多，遠月合約建議等待做空機會。套利方面，買焦炭拋焦煤1805合約繼續持有。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠復產前補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。