鋼材：成交疲軟，價格走低

昨日日盤黑色品種下跌，螺紋1810合約跌2.75%，熱軋1810合約跌2.54%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價跌10至3460元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3899元/噸，較上一交易日價格下跌6元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4011元/噸，較上一交易日價格上漲8元/噸。全國237家流通商成交量總計182，084噸，較上一交易日減少48，916噸，上月均值157,686噸，上交易周均值213,070噸。

觀點：利率市場化將導致資金偏緊，地產基建下滑，加上貿易摩擦等宏觀壓力下，鋼材整體弱勢難改。在庫存未能有效消化之前，短期成交情況只是影響節奏。高價買盤疲軟，可嘗試拋空。

策略：建議觀望；激進者嘗試拋空。

風險：鋼廠減停產超預期、下游需求轉好、貿易摩擦緩解。

鐵礦：需求不振，逢高拋空為主

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于438.5元/噸，跌3.31%。京唐港61.5%澳洲粉礦報460元/噸，較上一交易日價格下跌3元/噸。近期唐山、徐州地區鋼廠均有限產措施，鋼廠采購較為謹慎，以觀望為主。在港口高庫存格局下，短期內礦價或將處于震蕩偏弱的狀態。

觀點：鐵礦目前仍是明顯供過于求狀態，庫存高企，高品位礦占比也在上升。鋼材利潤未能走大幅高之前，鋼廠補庫囤貨積極性應有限。相反，鋼材利潤下降將導致檢修、低品礦壓力重現。相比而言，鐵礦較長時間內都將是黑色最弱品種。

策略：震蕩偏弱對待，逢高拋空為主。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：焦化企業污染問題得到市場關注

昨日日盤煤焦主力1809合約沖高回落，焦煤主力1809合約收盤跌2.69%，焦炭主力1809 合約收盤跌0.74%，夜盤焦煤焦炭跌幅有所趨緩。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持1850元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1700元/噸。澳洲中揮發焦煤價格下跌190美元/噸，折算成人民幣1427元/噸。

觀點： 14日央視《焦點訪談》欄目以《管不住的焦化廠》為題曝光了陜西黃陵煤化工有限責任公司違法排污生產問題。市場開始密切關注焦化企業污染問題，對環保影響焦化企業開工有所預期，因此周一焦炭期貨明顯強于黑色其他品種。短期受鋼廠采購積極性差影響，煤焦供需形勢偏弱，不過考慮到獨立焦化企業普遍陷入虧損，預計4月中下旬焦炭價格繼續下跌的可能性將明顯減小，焦炭1805合約貼水狀態下可以偏樂觀對待。17日統計局將公布3月份經濟數據，若房地產數據不佳，煤焦主力1809合約可能承壓下行，建議等待逢高做空機會。

策略：當前價位焦炭1805合約可以小倉位做多，遠月合約建議等待做空機會。套利方面，買焦炭拋焦煤1805合約繼續持有。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠復產前補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。