鋼材：貿(mào)易摩擦緩解，成交創(chuàng)出近期新高，反彈延續(xù)

昨日日盤黑色品種整體上漲，螺紋1810合約漲2.61%，熱軋1810合約漲2.59%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)漲40至3580元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4009元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲27元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4111元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲36元/噸。全國(guó)237家流通商成交量總計(jì)293,765噸，較上一交易日大幅增加96，120噸，上月均值157,686噸，上交易周均值221,712噸。

觀點(diǎn)：貿(mào)易摩擦有緩解，央行降準(zhǔn)，一季度宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，旺季成交尚可，庫(kù)存降幅明顯，鋼價(jià)近期延續(xù)反彈。但后期供應(yīng)上升且?guī)齑嫒云�高，消費(fèi)也存在雨季利空因素，宏觀壓力也只是緩解，還有變數(shù)。短期利多，但中期仍有隱憂。

策略：建議觀望；

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠減停不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)差、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，采購(gòu)略有增加

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于477元/噸，漲3.47%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)480元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲8元/噸。今日鋼材市場(chǎng)普遍拉漲，帶動(dòng)進(jìn)口礦市場(chǎng)跟漲，不過(guò)鋼廠燒結(jié)粉庫(kù)存充足，仍按需小批量采購(gòu)，預(yù)計(jì)明日礦價(jià)震蕩運(yùn)行。

觀點(diǎn)：鐵礦目前仍是供過(guò)于求狀態(tài)，港口庫(kù)存高企，高品位礦占比也在上升，階段反彈動(dòng)力在于鋼廠利潤(rùn)較好短期有補(bǔ)庫(kù)。后期鐵礦供應(yīng)大概率增加，需求增量則有限，總體短期利好不改長(zhǎng)期偏弱基本面。

策略：建議觀望，等待拋空機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：煤焦再度大幅拉漲，可少量減持焦炭多單

昨日日盤煤焦主力1809合約再度大幅拉漲，焦煤主力1809合約收盤漲4.16%，焦炭主力1809 合約收盤漲4.97%，夜盤焦煤焦炭主力合約雙雙沖高回落。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1900元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1700元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格跌0.5至184.5美元/噸，折算成人民幣1391元/噸。

觀點(diǎn)：環(huán)保壓力下獨(dú)立焦化企業(yè)開工率小幅下降，山西部分地區(qū)焦化企業(yè)限產(chǎn)幅度加大，昨日焦炭期貨率先大幅上漲，并帶動(dòng)焦煤跟漲。上周焦化企業(yè)召開會(huì)議提出了采取限產(chǎn)，表明焦化企業(yè)挺價(jià)意愿增強(qiáng)。近期部分煉焦煤品種價(jià)格下跌，短期焦化企業(yè)利潤(rùn)略有改善，但考慮到鋼廠利潤(rùn)達(dá)到1100元/噸，后期獨(dú)立焦化企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增加應(yīng)該是大概率事件。臨近5.1小長(zhǎng)假，煤焦期貨大幅上漲后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正逐步加大，建議投資者可少量減持焦炭多單。

策略：少量減持焦炭多單。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。