鋼材：促內需提法再現，鋼廠重組，提振鋼價現貨

昨日日盤鋼材近月大漲，主力合約螺紋1810合約漲0.51%，熱軋1810合約跌0.14%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價漲10至3590元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4047元/噸，較上一交易日價格上漲36元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4143元/噸，較上一交易日價格上漲31元/噸。全國237家流通商成交量總計221,331噸，較上一交易日下跌72,434噸，上月均值157,686噸，上交易周均值221,712噸。

觀點：促內需提法再現，貿易摩擦有緩解，央行降準，一季度宏觀數據好于預期，旺季成交尚可，庫存降幅明顯，鋼價近期延續反彈。但后期供應上升且庫存仍偏高，消費也存在雨季利空因素，宏觀壓力也只是緩解，還有變數。短期利多，但中期仍有隱憂。

策略：建議觀望。

風險：鋼廠減停不及預期、下游需求轉差、貿易摩擦再起。

鐵礦：鋼廠重組不利鐵礦需求，逢高拋空為主

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于470元/噸，跌1.47%。京唐港61.5%澳洲粉礦報478元/噸，與昨日價格下跌2元。早盤大連鐵1809合約持紅運行，對進口礦現貨市場形成提振，貿易商報價整體持穩，出貨意愿較高，然大部分鋼廠觀望情緒較濃，主要以試探性詢價為主，成交表現一般。

觀點：鐵礦目前仍是供過于求狀態，港口庫存高企，高品位礦占比也在上升，階段反彈動力在于鋼廠利潤較好短期有補庫。后期鐵礦供應大概率增加，需求增量則有限，短期利好不改長期偏弱基本面。

策略：震蕩偏弱對待，逢高拋空為主。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：煤焦9-5價差擴大，可減持焦炭09多單

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅收漲，焦煤主力1809合約收盤漲0.38%，焦炭主力1809 合約收盤漲0.36%，夜盤焦煤焦炭主力合約小幅回落。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持1900元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1700元/噸。澳洲中揮發焦煤價格跌4.5至180美元/噸，折算成人民幣1356元/噸。

觀點：近期鋼材價格持續上漲，不過焦炭價格仍舊低位運行，鋼廠焦炭庫存相對偏高，對獨立焦化企業話語權較強。環保壓力下獨立焦化企業開工率小幅下降，不過港口焦炭庫存較高，焦炭漲價仍有阻力。近期澳洲煉焦煤持續下跌，部分煉焦煤品種價格下跌，短期焦化企業利潤略有改善。臨近5.1小長假，煤焦主力合約大幅上漲后與1805合約價差大幅擴大，加上焦炭現貨仍未上漲，因此短期回調風險正逐步加大，建議投資者可少量減持焦炭多單。

策略：減持焦炭多單。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約繼續持有。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠復產前補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。

玻璃：玻璃反彈力度減弱

昨日日盤玻璃主力1809合約收盤上漲0.43%，夜盤收跌，玻璃1809合約持倉量小幅下降至21.8萬手。部分地區玻璃現貨價格小幅下跌，沙河地區安全玻璃報價維持1520元/噸。

觀點：周末期間玻璃總體出庫情況一般，部分地區價格有所松動。終端需求不佳，貿易商加快出庫速度，近兩天華南和部分華東地區現貨價格也有一定幅度的調整。昨日玻璃期貨有走弱跡象，期貨維持一定幅度貼水。由于市場對下半年玻璃供需形勢仍持悲觀態度，1809合約貼水很難修復，預計短期玻璃或以震蕩為主。

策略：觀望，或少量做空。

風險：房地產市場下滑超預期、沙河地區停產產線開始復產、周邊市場情緒，“貿易戰”不確定性。